7月30日：LME铜铝价格上涨

一周市场回顾

1.精铜杆市场：多数市场加工费上行 成交环比下滑明显

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数呈现上涨趋势，涨幅多数达到50-100元/吨；湖北地区小幅下降，主要由于当地铜杆企业检修结束后，市场铜杆供应的回升。

华东一带，市场加工费涨幅较为明显，多数企业涨幅近100元/吨，市场加工费上涨主要由于市场精铜原料价格走高所致；从铜杆企业角度来看，目前市场需求表现欠佳，也无意调整价格以求交易，目前多关注前期的订单提货为主。广东市场加工费延续上涨趋势，原料价格走高，与此同时部分企业的减产、检修导致了市场的供应有所减少，市场内加工费出现一定程度的上调。华北市场，加工费略有上调，市场精铜原料供应略显紧张，而目前当地精铜杆企业订单充足，适度的调整加工费以调整接单和排产计划。

生产端，本周多数精铜杆企业维持正常生产，而部分企业在月末需要进行简单的设备临检，但时间较短，对生产影响相对较小。北方市场企业生产表现优于其他市场，主要是企业需要交付前期订单，生产排产较为充分；华东一带的企业生产维持正常生产安排，但因周内出现精铜高升水的情况，原料采购储备积极性不佳；华南市场生产依然不稳定，部分企业的生产仍处于间歇性生产的状态；而华中一带随着前期检修的企业陆续恢复生产之后，生产开始逐步恢复至前期常态。

本周长三角市场价格小幅上涨，且铜价也有所上涨，精铜杆绝对价格整体上调明显，但实际成交环比出现较为明显的下滑，部分企业新增订单量下滑近半。虽然整体新增订单量有所减少，但精铜杆企业调价的积极性有限，主要是前期订单充足且尚未交付，多数精铜杆企业为保障生产平稳以及规避交易风险，选择保守报盘。不过部分企业反馈，价格的上涨导致部分下游企业提货量略有增多，但在目前下游不少电磁线、漆包线企业处于减产、订单量萎缩的背景下显得杯水车薪。

北方市场原料供应依然偏紧，加工费的易涨难跌表现依然十分突出；从企业的成交表现来看，本周新增订单量下降十分明显，个别企业甚至有日内零交易的情况，不过前期积累了一定订单量，因此对于企业生产影响并不明显。南方市场，市场成交表现依然未见起色，部分精铜杆企业依然处于间歇性生产的状态之中。本周各主流市场价差呈现收窄趋势，市场价差较小，且当前市场即时需求较弱，因此跨区域贸易的情况较少。

2.再生铜杆市场：原料采购困难 带动日间再生铜杆价格持续上调

本周再生铜杆价格延续上行趋势，贸易商交易活跃度有明显回升，然而厂家的产销压力依然存在；至本周五，市场再生铜杆价格在60100-60400元/吨，环比上涨近4000元/吨，价格波动依然处于较大区间内。

成交方面，本周市场交投活跃度依然有所回升，尤其是下半周市场交易有明显升温，价格的反弹也带动了贸易商入市交易的积极性。从成交来看，市场贸易商投机性交易情绪不错，既有部分贸易商积极寻求市场低价货源，也有另一部分贸易商在主动释放少量的低价货源，贸易商交易参与度在稳步提升。反观再生铜杆厂家，每日在少量的货源交易过后便开始陆续上调报价，主要是由于原料补充困难，再生铜杆厂家只能通过价格调整来控制风险，其实际成交并不理想。

本周江西市场内再生铜杆企业减、停产情况依然存在，厂家的生产排产不稳定，原料采购情况是当前决定再生铜杆厂家生产以及销售的重要指标。而从调研的情况来看，部分前期留有一定量原料库存的再生铜杆厂家近期也表现出了一定生产压力，市场再生铜货源价高以及国内供应短缺的压力十分突出。在原料的压力下，再生铜杆企业正持续处于产线开工不足，产能利用率低的状态之中。

河南、河北市场，本周成交继续回升，主要交易集中于下半周；不过从再生铜杆企业反馈的情况来看，市场拿货需求尚可，但受限于原料储备少且采购难的影响，企业接单量有限，刻意控制订单以保障后续能够及时发货。

湖北市场，本周市场成交表现不错，但一些再生铜杆企业在面对新接订单有一定的压力，主要是再生铜杆厂家成品库存不足且原料采购较难，企业的订单交付压力较为突出。湖南市场因再生铜采购困难，再生铜杆成品价格相较周边市场并无优势，且因前期订单较多，企业以补发前期订单为主，新增订单接货有限。

本周各主流市场再生铜杆价差基本持平，不过湖南市场的再生铜杆企业报价较高，导致其与周边市场价差略有所扩大，出现了部分的货源调动的情况。

3.精废铜杆价差：价差向上修复 但后续调整空间有限

本周精废铜杆价差呈现先扬后抑走势，整体依然低于1000元/吨一线，周中出现价差峰值，因此周三、周四两日市场再生铜杆成交活跃度有明显提升。目前来看，市场再生铜价格居高不下导致再生铜杆价格的下调空间有限，因此短期精废铜杆差很难有快速且较大的修复的情况。

周内再生铜杆价格出现与期铜小幅贴水的情况，但贴水幅度有限，加大了贸易商采购的议价需求；另外，当前市场再生铜采购困难导致成品价格上调，因此日内实际的价格波动也较为明显。

下周预测：下游企业整体提货进度依然偏慢，不过价格的上涨刺激了少部分企业的提货需求，但多数精铜杆企业的成品库存依然处于近期较高水平；再生铜杆交易需求增多，但原料端供应不足的压力依然十分突出。后市来看，不论是精铜杆企业还是再生铜杆企业，市场交易风险依然存在，企业控制订单为主，且当下需求较弱，精铜杆企业的生产短期不会有快速提升的可能，而再生铜杆企业生产甚至有进一步下滑的趋势。近期需多关注下游行业的提货进度，以及市场再生铜供应情况，短期铜杆消费增长的可能性较小。