多空交织，铝价宽幅震荡

利多：

1、受持续高温影响，四川地区电力紧张局面加剧，部分区域内电解铝企业停产已近50%，目前川内运行产能100万吨左右，已有28.5万吨减产，后续省内电解铝企业停产规模或继续扩大。

2、美国7月通胀数据回落幅度略超预期，市场开始交易9月美联储加息幅度下调的预期。本周有色板块集体走强，沪铝跟随上行。

利空：

1、消费端整体表现仍然偏弱。本周铝板带及铝型材板块开工率稳中有降，铝线缆及原生合金板块开工率继续持稳，再生合金板块受高温假影响开工率小幅回落。整体来看，铝下游各版块开工率仍处于偏低水平，但降幅有所收窄。

2、电解铝社会库存连续三周累库，8月份累计库存增加量约2.3万吨。随着铝价的持续反弹，下游接货意愿明显下降，按需采购为主，主流消费地贴水进一步走阔。

小结：即使当前美国通胀数据有所回落，但距离目标水平2%有较大距离，在就业水平表现亮眼的背景下，美联储有充分的理由继续加大加息幅度，以达到尽快降低通胀的目的。所以现在就开始交易9月加息幅度回落可能为时尚早。基本面看供应端投产放缓，部分地区受高温影响发生减产，以四川地区为主。相较于去年的能耗双控及缺煤减产而言，当前的减产尚不具有长久性和广泛性，预计短期对情绪面有所推动，对基本面影响有限。持续的高温对消费的影响可能更加突出，安徽、浙江、江苏、四川等地用电紧张，多地启动有序用电，要求工业企业错峰生产、保障民生用电。短期宏观情绪偏空，基本面多空交织，铝价维持宽幅震荡概率较大。

宏观情绪偏空，基本面多空交织。预计09合约下周波动区间18000-18700元/吨，操作上建议反弹沽空为主。