英国换帅反响不佳 宏观承压有色表现受限

周二，英国新任首相特拉斯获任命后公布多项刺 激政策，但市场反响不佳海外股市持续承压，因欧美经济衰退交易和货币政策紧缩预期持续笼罩，有色为代表的大 宗商品也震荡承压为主。截至当晚收盘，伦铜期 货收盘报7666美元/吨，上涨1.62%，伦铝期 货收盘报2260.5美元/吨，下跌0.74%，国内有色铜铝夜盘震荡分化，沪铜期 货主力合约收报在61260元/吨，上涨0.53%，沪铝期 货主力合约报在18295元/吨，下跌0.57%。

进入“金九银十”传统消费旺季，有色金属反弹受挫波动加剧，因需求端利好仅仅是市场心理预期的利好，尔近年来因疫情等多因素冲击，有色金属淡旺季规律被大幅弱化，中央稳经济政策措施“组合拳”，更多是对传统基建与新能源消费主 导的大 宗商品价格起到一定的托底支撑作用，但主线逻辑在需要从更大视野看宏观主线下的资产配置和需求前景，尤其面对国内外复杂严峻的宏观形势和经济衰退威胁难解情况下，9、10月份国内外市场多重风险因素叠加可能出现极端波动行情，更需要保持警惕。展望后市，脆弱的欧洲经济恐将进一步深陷衰退的泥潭，欧盟和英国决策层将面临断臂求生牺牲经济控制通胀还是坐等通胀和经济双双恶化的困局，而美国也正被迫直面并不乐观的经济现实，预计美联储将在9月继续激进加息以抑 制高通胀，而加息外溢效应或加大部分经济体的资本外流、金 融市场动荡、货币贬值等冲击，而风险资产需要警惕9月出现高位进一步回撤风险。

对于有色金属而言，在7月下旬至8月上旬有色在主力资金挤仓推动反弹在意料之内，但趋势反转未能确认，投注者需要对有色新一轮价格回落风险要做好思想准备和应对预案，投资者需积极应对市场潜在波动放大的威胁，注意资金管理和风控。