9月29日：今日铜价大涨！铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上海市场升水还是高位坚挺，主要还是市场的现货偏少，加上部分大型贸易商下游拿货需求维持向好，昨天收货收的比较多，因此货商有挺价意识。昨天下午也跟一些贸易商了解到，下午有一些进口货源进来，主要以秘鲁，韩国为主，他们反馈的话今天的流通现货应该会比较多，升水预计会小幅回落。部分贸易商临近放假表示周五基本都不准备出货了，今天做的量可能会相对多一点，因此在月差还是处于深back结构中，对于后市升水依然是不太看好的。昨日广东市场成交一般，一方面，广东升水依然较高，另一方面下游需求不佳，需要节前备货的前几日已完成；另外据反馈，今日广东会有部分进口铜到，贸易商预估今日市场可流通货源会增加，广东升水或有所下调。

铜杆：河南精铜杆成交量依旧可观，主要由于近期铜价持续低位，加之临近假期，下游采购备库需求明显增加，某企业近几天成交量皆维持在千吨级别；再生铜杆成交明显较差，除因原料供应紧张致使的现货紧张外，目前价格下游接受程度较低。

废铜：广东市场缆粗成交价为56900-57100元/吨，美元指数持续走强，铜价承压震荡，上游货商看空情绪浓厚，加之国庆假期来临，市场不确定因素加大，故多数轻仓过节。下游部分铜厂由于铜价下行，市面货源挺价严重，放弃原有备库计划，节前需求释放不及预期。整体来看，昨日华南市场废铜成交一般。昨日广东废黄铜统货报价在37000-37500元/吨左右，市场交易情绪转为保守，持货商只寻高价抛货，报价不及预期情况下基本捂货不出。但下游铜厂原料充足，少部分有原料缺口的厂家也不担心，且现在进口废黄铜原料价格优势重现，采购压力较小，因而报价偏低，市场整体成交清淡。昨日华东废铜市场光亮铜价格56400-57200元/吨，较上个交易日基本持平。昨日铜价震荡运行。上游货商节前避险情绪升温，多持观望态度，贸易趋于谨慎，多数贸易商近日已经补齐空单，准备轻仓等待过节，不会进行大量的采购。下游部分铜厂节前备库渐近尾声，高价补库意愿较弱，下游铜厂多低价采买为主。昨日华北废铜成交偏差，其一来源于铜价小幅回落的影响，扩大持货商库存亏损，持货商挺价惜售情绪强烈，市场上可成交货源偏紧，下游利废企业订单欠佳，国庆前有备库需求的企业已经陆续完成备库，昨日多以按需采购。此外市场参与者对当前行情谨慎看待，交投情绪有所压制。

铝板块

品种观点：英国无限量购买长期国债，推升英镑，隔夜美指回落，铝价上涨，但尚未突破弱势。北溪天然气管道泄露，油价大涨，供应紧缺预期持续扩大，利多铝价；而欧洲能源危机升级，通胀高企持续，各国加息压力再加大。伦铝整体持续累库，表明在供应减少的情况下需求更弱的情况。现货端，价格回落，成交无显著起色，现货贴水持平。目前云南减产且有进一步扩大的可能，部分地区供应紧缺的情况逐渐缓解，但西南地区大到暴雨将至，枯水的情况料得到缓解，旺季需求环比边际改善，中期有望回归供大于求。同时，伦铝基本面相对偏弱，内外比值走扩进口窗口显著改善，进口货将增加。全球大幅加息下，衰退预期增强。目前唯一支撑铝价的是供给端干扰，待该因素解除，供需双弱转为供强需弱，料开启下行。在套保工具上推荐期权，避免大的系统性波动。

操作建议：建议逢高抛空为主。主力合约支撑位 16800 元/吨，第一压力位 19000 元/吨.伦铝区间为 2050 美元/吨-2350 美元/吨。