铜价止跌反弹，日内走势偏强

【宏观消息】

1、美元周三从近期涨势中回软，英国央行宣布将购买英国国债，让美元在创下20年新高后涨势失去部分动能；且美国燃料库存数据显示降幅大于预期，消费者需求出现反弹，支撑油价走高。

2、北溪管道疑遭蓄意破坏，欧盟誓言将予以强有力回应并保护能源网络

3、美联储上周宣布加息75个基点，为今年以来连续第三次如此大幅加息。这表明，在看到通胀水平明显回落之前，美联储大概率不会停止其“强收缩”政策。观察人士指出，激进加息是美方反复权衡算计后选择的策略，意在借美元霸权向外转嫁危机，本质上是损人利己、祸害全球。

4、消费贷利率“降下来” 助力消费“暖起来”，从而激发市场活力。消费贷利率的下调也更加有利于银行业发挥金融服务的普惠属性，满足更广泛群体在消费领域的金融需求。

【行业要闻】

1、【盈华科技年产4万吨高端铜箔项目一期试产成功】9月21日上午11：00，广东盈华电子科技有限公司年产4万吨高端铜箔建设项目一期首条生产线试产成功。投资28亿元建设年产4万吨高端铜箔项目，是盈华科技响应国家双碳战略及梅州市委、市政府提出打造“中国铜箔之都”的号召，做强做大铜箔产业的重大战略决策。

2、【泰克资源考虑提高秘鲁Zafranal铜矿项目价值】据外媒报道，泰克资源（Teck）旗下Zafranal矿业公司总经理Mario Baeza周三在秘鲁矿业会议上表示，该公司正在考虑将其在秘鲁Zafranal铜矿项目的价值从13亿美元上调至逾20亿美元。该项目正在等待环境研究的批准。Baeza说，他预计秘鲁政府将在2022年底或最迟在明年第一季度批准这项环境影响研究。该项目可能在2024年底开工，需要3年时间。预计在约19年内至少生产150万吨铜。

【期货层面】今日沪铜偏强运行，日内行情向好，主力月2211合约开盘60540元/吨，日盘收于60870元/吨，涨670元/吨，涨幅1.11%。宏观压力仍在，但缺乏新的重大利空消息情况下，铜价止跌反弹，日内走势偏强，沪铜收高。

【现货方面】据ccmn数据显示，9月29日长江现货1#铜成交价报62500-62540元/吨，涨970元/吨；升水670-升水710，涨20元/吨。现货市场，放假氛围渐浓，节前持货商继续挺价，流通货源较为紧俏，下游需求稳中向好，市场有补货需求陆续成交，整体成交尚可。

【库存方面】截至9月29日，伦敦金属交易所(LME)铜库存增加1350吨至134900吨，涨幅1.01%；九连涨，铜库存继续刷新逾一个月高位；截至9月29日，上期所铜期货仓单3729吨，较前一日减少275吨；

【供应方面】据标普最新数据，今年二季度，全球主要矿企生产矿产铜350万吨，同比增长3.8%。其中，紫金矿业铜产量同比增长超90%至21.7万吨，紫金矿业半年铜产量跃居全球主要矿企第6位。前5家矿企中，必和必拓、自由港产量分别为46.2万吨、39万吨，同比分别增长14.6%、16.9%，智利国家铜业、嘉能可、墨西哥铜业集团产量分别为34.8万吨、25.2万吨、23.7万吨，同比分别下降24.9%、15%、12.2%。从上半年的情况看，受通胀压力、疫情、干旱、南美社区冲突等影响，全球主要矿企纷纷下调2022年产量指引。

【需求方面】下游进入节前备库尾声，加之市场对节后需求预期仍显悲观，本周两天备货基本结束，不过周内铜价跌幅明显，提振下游采购增多，市场成交氛围显得热烈，基本面表现健康。在进入金九银十，电力及传统消费领域有回暖。

综合来看，美联储鹰派程度加重反映抗击通胀决心不变，铜价下行压力较大。宏观利空洪流下铜价重心整体下移，周内跌幅显现，不过今日市场行情回暖，铜价上方压力减弱，期价整体走势偏强。此外，基本面表现健康，全球库存依然处在低位，国内现货流通紧俏，升水维持高位，月间价差扩大，且节前备库增加，市场成交表现尚可，同时市场对4季度仍有向好预期，叠加政府利好政策不变，对铜价形成支撑。但是对反弹幅度仍应持谨慎态度，继续关注上方压力。