12月17日：LME铜铝价格趋稳

一周铜铝行情分析

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费明显上调，其中上调幅度最大的要属广东市场，涨幅达310元/吨；精铜杆成交较上周略有好转，多数企业长单基本完成；再生铜杆成交表现不佳，主要成交集中在本周后半段；精废铜杆价差开始明显缩小，目前已运行至1000元/吨合理价差下方；后市来看，部分地区疫情管控措施开始放松，但由于临近年末，大部分企业着力在资金回笼和清理库存，近期市场价格相对混乱，高低价层出不穷。后续关注企业年末检修计划以及库存情况。

1 . 精铜杆市场：加工费上调明显 多数企业长单已完成

据Mysteel调研统计，本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费明显上调，其中上调幅度最大的要属广东市场，涨幅达310元/吨。

至周五，华东一带市场加工费主流报盘在900-950元/吨，周内加工费波动明显，整体成交环比小幅增长。广东市场加工费报价960-1040元/吨，环比增幅较大，市场整体表现偏弱。华北市场加工费报价750-800元/吨，涨150元/吨，市场成交表现一般。

本周精铜杆企业生产表现尚可，成交方面整体较上周略有好转。华东市场整体成交环比上周小幅增长，其中大型铜杆厂生产、销售依旧相对稳定，日平均出货量皆能维持千吨水平，而中小型铜杆厂订单表现不一，个别周内低价出货清理前期厂内库存，本周订单有明显增量，另外部分企业因已完成本年度指标任务，后续并无其他接单计划，生产、销售压力较小，所以接单目的性不强。整体来看，本周成交主要集中在后半段铜价大幅回落之际，铜价较大跌幅刺激下游年底备库需求，市场活跃度也较上半周更高。

华南市场本周精铜杆零单方面多数企业反馈成交较差，最多也仅有几百吨的成交量，个别成交较好企业多因前期长单基本执行完毕，目前零单方面表现尚可。区域内铜杆企业加工费随电解铜升水走高也在不断提升，至本周最高已报至1080元/吨的高位，成为市场高价，故本周华南市场整体成交相对一般。另外了解到部分企业产线近期都有陆续停机检修计划，检修时间7-15天不等。

华北市场本周成交稍有转好，从厂家了解，本周订单量较上周环比增长15%左右，出货相对稳定，目前华北市场终端需求受季节性因素影响较大，但由于铜价的接连下行，也刺激部分有备货需求的下游企业。川渝等地疫情防控政策进行调整后，物流效率开始提升，但年末将至，终端企业订单欠佳，多数铜杆企业基本以长单交付为主，零单交易极少。

2.再生铜杆市场：原料供应偏紧限制成品积累 多数厂家以产定销

本周再生铜杆价格整体走势偏强，至周五，市场再生铜杆价格在65400-66400元/吨，较上周五跌1150元/吨。

本周再生铜杆企业生产与上周基本持平，成交量整体环比下滑。江西市场整体成交表现一般，个别低价货源依旧引领市场主要成交，但厂家皆反馈目前原料供应紧张依旧是困扰企业运行的主要障碍，区域内企业目前原料、成品库存双双清零，故多数企业选择以产定销。

广东市场再生杆成交表现不错，且周内成交相对集中，以个别有大量现货企业为主，且其成交价格一般低于市场主流报价50-100元/吨不等，市场竞争优势相对较大；区域内铜杆贸易商也有低价报盘，但其现货不足，交货期皆在15天左右或更久。西南市场目前疫情管控基本放开，再生铜供应量开始增多但溢价现象较为严重，但铜杆企业原料供应紧张情况得到缓解，企业成品现货亦有所增加，但由于消费端动力不足，实际成交表现不佳。

河南、河北两地疫情影响还未消散，成交中占比较多的订单为固定合作的大型线缆企业拿货，因原料无法及时供应致使区域内厂家产线周内也出现停炉待料的情况。湖南、湖北两地本周整体成交欠佳，多家企业本周订单下滑明显，除周五因价格下调提升了出货量外，本周其余时段企业皆以“清闲”状态佛系交易。

3.精废铜杆价差：价差开始缩小 再生铜杆优势明显不存

本周精废铜杆价差开始明显缩小，目前已运行至1000元/吨合理价差下方，目前已作用至再生铜杆市场，由于价格优势减小，在铜价大幅下探阶段，部分下游偏向采购精铜杆。

近期再生铜杆与期铜的价差贴水幅度缩小，至周五已转至升水80元/吨，市场交易活跃度慢慢降低。

下周预测： 换月结束，市场多数企业长单皆以基本完成；铜价开始下探，本周市场低价帅货清理库存现象开始出现。后市来看，部分地区疫情管控措施开始放松，但由于临近年末，大部分企业着力在资金回笼和清理库存，近期市场价格相对混乱，高低价层出不穷。后续关注企业年末检修计划以及库存情况。