1月4日：五连跌！今日铜铝价格大跌！

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上海市场整体交投活跃度有所回升，市场参与者明显增多，现货升水重新回归200元/吨左右，不过昨天虽然盘面下挫走低，但是部分下游因为仍在停产放假的转态，市场需求还是相对有限，日内逢低入市采购为主，贸易商之间的流转活跃度尚可。昨天上海市场库存是大增2w吨到8.2w吨，后续供需两弱局面有所改善，但也有持货商反馈他们可能做业务做到下个礼拜基本就停止了，日内出货的意愿也相对有限，所以预计现货升水或维持现阶段150~200元/吨波动为主。

铜杆：江西再生铜杆成交情况出现明显改善，由于部分中大型铜杆企业厂内现货较为充足，且日内铜价走低，部分大型下游企业选择逢低点价补充库存，另外部分贸易商同样择机采购用以交付春节前订单所用；从成交情况来看，多数铜杆企业成交量在10车以上，环比增长明显。江苏市场精铜杆加工费报720-790元/吨，市场电解铜现货升水的上涨也导致了加工费的上调。成交方面，铜价有所下跌，但因临近年末，需求端难有提振，下游多为按需采购，订单量较节前虽有小幅回升，但整体交易热度依旧偏低。

铝板块

品种观点：隔夜衰退主导，欧美PMI数据低于荣枯线，国内疫情和淡季因素叠加，全球显性库存累积，现实难以兑现预期，铝价偏弱调整。现货端依然成交偏弱，贴水走扩。成本端，氧化铝成交略好转，阳极显著回落。基本面，供给边际改善，需求偏弱，预期尚在短期偏悲观。海外不改需求更弱占主导得趋势。短期各地高峰，政策预期难兑现，低库存支撑震荡运行，中期看疫情走势。

操作建议：建议区间短空。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18000元/吨，第一压力位19000元/吨，伦铝区间为2250美元/吨-2460美元/吨。