2月2日：今日铜价下跌 铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上海市场：上海市场成交较上个交易日稍有好转，早间市场主流报价维持一个高开低走的势头，市场流通货源较为充裕。日内持货商下调报价的速度有所放缓，加上盘面contang结构扩大至100元/吨以上，持货商不愿扩大贴水出货，整体的一个成交区间维持昨日水平。据市场反馈的话，昨日有部分企业长单开始流转，货源流通性方面好转。下游方面，贸易商反馈询价氛围也在回暖当中，但是由于周四美联储加息，市场还是比较谨慎。贸易商对于后面的元宵节后下游企业的复工复产的补库预期也是比较乐观的，他们认为的话后面贴水或将有所回升。重庆市场：重庆市场电解铜价格69420~69600元/吨，较上个交易日跌60元/吨，区间贴水100~20元/吨，较上个交易日下调80元/吨。春节期间冶炼厂维持生产，但下游企业工厂基本放假停产，库存有一定幅度增加，像昨天云铜报价升水是有比较大的下调，成交相较前两天稍有好转，但下游接货仍较一般。从一些下游企业了解到，复工复产是陆续在进行，所以需求释放尚需时间，加上当前铜价绝对价仍处高位，有些畏高情绪，他们对于短期铜价持一定的看空态度，因为从当前了解的来看，累库可能仍在持续，消费恢复需要时间。

铜杆：江苏市场精铜杆加工费报490-560元/吨，较前一日基本持平，成交方面，多数精铜杆企业订单表现较差，下游年前所备库存较为充足，且生产并未完全恢复，加之铜价偏高，故市场采购意愿偏低。昨日广东精铜杆成交表现依旧较为一般，主要交易集中在大型企业执行长单方面；再生铜杆方面由于下游企业开工率偏低以及采购意愿低迷，市场上的交易基本集中在铜杆企业与贸易商之间进行，不过成交情况相较前两日有一定程度的回暖。

铝板块

品种观点：美联储加息25个基点，其ISM制造业和ADP数据暗示衰退，美指再度新低体现其经济持续衰退的情况，后市需谨防美债务危机诱发金融危机的可能，如是市场将开启下行。中国1月财新制造业PMI低于荣枯线，未能印证昨日综合PMI数据，短期国内市场依然需要下游需求恢复。而铝锭和铝棒大幅累库，短期内供强需弱，预期略走弱。中期看下游铝材备库量和开工情况。

操作建议：建议短线多单谨慎持有。空单保值建议看跌期权。主力合约支撑位18500元/吨，第一压力位19800元/吨，伦铝区间为2250美元/吨-2650美元/吨。