铜价探底回升 四月消费旺季支撑仍在

周一（4月10日）铜价探底回升，截至日内收盘，沪铜主力2305合约收至68740元/吨，价格上涨150元，涨幅0.22%。现货方面，长江现货1#铜均价为69010元/吨，较上一交易小幅上涨50元。

宏观方面

美国3月非农就业数据小幅不及预期，表明火热就业市场慢慢转冷的状态。美联储利率互换显示，FOMC在5月加息25个基点的概率超过80%，美元反弹，铜价上方承压。本周市场关注美国3月CPI数据和美联储会议纪要内容，中国3月通胀数据也将发布。

现货端来看

上周全球铜库存下降一万吨左右，由于印尼和韩国冶炼厂检修等缘故，东南亚铜比较紧张；北美和欧洲铜库存也都在低位，而国内的精铜产量充足；现在南美和非洲的铜都在往北美、欧洲和东南亚等地区发运，来中国的铜减少。

基本面

上游铜矿进口供应增长，且粗铜加工费也有明显回升，精铜产量预计逐渐爬升。铜市下游企业生产维持正常，近期铜价承压回调，下游逢低采购意愿较强，国内库存录得下降。四月为传统消费旺季，强支撑仍在；LME库存持续下降，注销仓单升至高位，预计铜价高位区间震荡。

综合来看，尽管低库存对价格仍有支撑，但全球经济前景恶化施压商品价格，预计铜价仍面临调整压力。