4月铜线缆开工率环比走弱，预计5月回暖有限

据SMM调研，2023年4月电线电缆企业开工率为85.53%，环比下降1.53个百分点，同比增长19.26个百分点。（调研企业：40家；样本总产能：311万吨）

其中大型企业开工率为88.89%；中型企业开工率为70.42%；小型企业开工率为56.75%。预计2023年5月电线电缆企业开工率为86.82%。

4月铜电线电缆企业开工率为85.53%。

一季度年前积压订单阶段性消耗殆尽，而3月中旬因铜价下跌带来的行业新订单也基本于4月初排产完毕。具体从终端行业消费来看，3月下旬配网新增订单偏弱，4月国网交货增量有限；房地产行业需求冷淡，消费边际回暖“好景不长”。

4月铜电线电缆企业原料库存比为14.79%，成品库存比为25.40%。

4月铜线缆企业原料库存比上涨1.51个百分点，成品库存下降1.83个百分点。4月下旬铜价连续下跌，部分企业趁此节前补库，同时成品库存小幅去化。

预计5月铜电线电缆企业开工率为86.82%，环比仅增长1.29个百分点，同比增长10.96个百分点。

进入5月份，地产端口铜需求未见改善，民用工程类新订单也开始出现下滑。虽部分电网订单及出口订单于5月交付，铜线缆需求量环比增长，但电网招标总量依旧偏低，预示着下半年传统电网端口新增订单并不乐观。

清洁能源行业来看，1-3月我国电源工程累计投资完成额为1,264亿元，累计同比增长55.2%，其中太阳能发电装机容量同比增长33.7%。

为对冲地产下滑给经济增长带来的压力，国内加大了对基建的投入，而在“双碳”背景下，清洁电源建设成为良好的“抓手”。

综上所述，地产铜消费处于负反馈阶段， 传统国网电力消费未见亮点，预计5月铜线缆行业开工率增幅较为有限。