铝交易商在伦敦金属交易所的巨额仓位引发了库存争夺战

外电5月16日消息，据悉，全球最大的金属交易商之一在伦敦金属交易所(lme)铝市场的一个部分建立了主导地位，导致交易所库存受到挤压，并将焦点放在非俄罗斯金属的供应上。

据知情人士透露，中国CMOC集团有限公司(CMOC Group Ltd.)旗下的IXM在LME明日交割的铝合约中建立了异常庞大的头寸。由于涉及私人信息，这些知情人士要求不具名，因为明天是本月第三个周三，是流动性的关键焦点。

这一交易让人们关注到包括IXM和托克集团(Trafigura Group)在内的顶级交易商之间的铝库存争夺战，这场争夺战似乎将从LME抽走非俄罗斯金属，使该交易所的合约对俄罗斯铝的依赖程度大大提高。这一头寸已成为铝市场交易员的热门话题。铝市场的前景一方面受到需求疲软和生产问题的影响。

交易所数据显示，截至上周末，IXM的仓位超过31.8万吨铝，价值逾7亿美元。该数据并未指明仓位背后的交易商。相比之下，伦敦金属交易所(LME)的仓库总共只有37万吨多一点可供交付。

对IXM而言，一旦5月合约到期，该仓位可能使其能够从LME仓库获得大量铝，如果工业需求开始反弹，可能会加强其在现货市场的影响力。但上周印度铝从该交易所大量撤出，意味着IXM可能会持有一些消费者试图避免的俄罗斯金属。

大量头寸的存在导致周三交割的合约交易价格较次日的合约溢价很大——这种情况被称为现货溢价，表明市场吃紧，并可能给空头头寸持有者带来压力，因为他们需要在合约临近到期时买回合约。

伦敦金属交易所有防止市场挤压和投机的措施，包括一项规定，迫使拥有主导地位的交易员以固定利率放贷。持有相当于现有库存50%至80%头寸的交易商必须以每日金属价格0.5%的利率放贷。铝价目前为每吨11.30美元，与所谓的“tom-next”溢价在周二达到的水平相同。

IXM的代表拒绝置评。一位发言人表示，LME正在密切关注市场。

LME表示:“LME市场监管团队一直在密切关注近期铝的大量多头头寸，并与相关各方进行接触，以确保维持市场秩序和行为。”

这一压力主要集中在即时交割的铝上，并没有影响到更广泛的市场。周二，三个月后交割的基准价格为每吨2,254美元，接近今年最低水平。不过，一些交易员认为，由于中国主要产区云南的干旱可能会限制供应，价格可能会上涨。

交易商在该交易所持有大量头寸并不罕见，他们有时会试图接收大量LME材料，以便“筛选”存放于方便地点的特定品牌金属的仓库收据。

无论IXM的意图如何，该交易已经产生了减少该交易所非俄罗斯铝数量的效果。

据知情人士透露，上周，该交易所要求交付逾13万吨铝，其中主要是印度金属，最初是由交易商托克(Trafigura)交付的。

将其从交易所撤出，确保了IXM无法将其抢购，同时也意味着LME迫使IXM出借其头寸的规定将以较低的门槛生效。

Marex Group分析师阿拉斯泰尔•芒罗(Alastair Munro)表示:“取消计划让市场措手不及，所有人都在谈论这是一个多么明智的举动。”他拒绝透露取消材料的一方的身份，也拒绝透露多头头寸的持有者的身份。“这意味着多头迟早会受到LME放贷指引的约束，从我们所看到的交易活动来看，它们似乎确实在抛售部分头寸。”

对LME来说，俄罗斯金属的集中度是一个令人担忧的问题。去年，LME曾面临西方生产商和交易商的呼吁，要求禁止交付俄罗斯金属，但最终决定不这么做。截至上月底，伦敦金属交易所492,000吨铝中，来自俄罗斯的金属仅占一半多一点。

LME发言人表示，该交易所继续密切关注市场，但俄罗斯金属仍在继续被消费，“这支持了2022年底讨论文件中得出的结论”。