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4月铜产业运行态势分析

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示,2023年4月份,中国铜产业月度景气指数为34.6,较3月份下降0.1个点,位于“正常”区间运行;先行合成指数为78.4,较3月份上升1.6个点。近13个月中国铜产业月度景气指数见下表。

2023年4月份,中国铜产业运行呈现以下4个方面特点:

1.铜冶炼企业生产经营稳中向好

4月份,尽管部分冶炼企业开始分阶段进入检修期,但就目前的市场供应情况来看,新建产能得到进一步释放,阴极铜整体的产量并未受到太多影响。4月份,国内主要企业阴极铜产量继续保持增长态势。

另外,4月份,铜精矿加工费持续回升,月内铜精矿现货TC报价在82.5~85.1美元/吨区间波动,4月末在85.1美元/吨附近停留。当月,铜精矿加工费上行,达到近4个月以来的高位。其主要原因是海外铜精矿干扰因素基本被排除,铜精矿海外运输恢复正常,海外矿业投资前景相对乐观,铜精矿供应相对充足。

2.下游生产持续向好,终端市场恢复较慢

4月份,铜价下跌吸引铜下游企业大量补库,铜材企业整体上在提高生产,但是终端消费恢复较慢。在铜材企业开工情况中,铜管行业保持旺盛,铜棒相对平稳。作为传统铜板带消费旺季,连接器和电力变压电器的需求增加助力铜板带在3月份订单增加,但4月份增速不足,需求较为疲软。

整体上,4月份的消费旺季需求没有达到预期高度。从铜终端产品数据来看,4月份,在铜的需求端中,传统需求走弱。其中,房地产行业需求及线缆行业整体订单不及预期。另外,风电、光伏、新能源汽车和空调出现需求上升的情况,成为拉动铜需求的主要领域。

从下游铜材及终端企业的备库和订单变化来看,企业对铜价的敏感度非常高,铜价下跌时订单相对较好,但铜价上涨则观望情绪浓厚。

3.4月份铜价整体回落

4月份,LME铜价整体呈现涨后回落趋势,内盘沪铜与外盘走势基本一致。LME当月和3个月期铜均价分别为8813.35美元/吨和8821.43美元/吨,同比分别下跌13.7%和13.7%,环比分别下跌0.2%和0.3%。SHFE当月和3个月期铜均价分别为68848.95元/吨和68501.05元/吨,同比分别下跌7.2%和6.9%,环比分别上涨1.2%和下跌0.2%。

4.精铜进口持续下降

3月份,铜产品进口量继续维持较低水平。其中,3月份铜精矿进口202.13万吨,同比下降7.5%,环比下降11.2%;精铜进口盈亏为负值,精铜进口处于亏损当中,因此,进口量同比、环比均出现回落;再生铜进口量为17.76万吨,同比增长18.4%,环比增长2.2%。春节假期期间,精铜、废铜进口量维持低位,加之3月上旬精铜、废铜价格高企,部分采货商存在套利心理,国内精铜、废铜进口资源补充国内精铜库存,进口量均有所增加。

综上所述,2023年4月,中国铜产业景气指数较上月略有下降。初步预计,中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

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