6月22日：今日铜价大跌 铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：铜价小幅回弹，因此下游采购意愿不佳，订单量较上一交易日有所下滑。据贸易商反馈，昨日点价的厂家主要是以刚需补库为主，整体的订单表现一般，一是因为市场接货商看空情绪上升；二是因为下游需求未有大的改善，部分企业因资金紧张，因此市场整体需求表现相对较弱。

废铜：广东市场废铜报价混乱，光亮铜63700-63900元/吨，缆粗63900-64100元/吨，贸易商担心铜价走低，报价偏谨慎，而持货商为减轻自身的资金压力，适当择高出货，据了解，广东市场废铜流通货源紧张，部分货商手上还有几百吨空单需要补。昨日主流废铜市场价格继续下跌，下跌幅度较上一个交易日下跌100-300元/吨。因废铜价格持续下跌，持货商出货情绪较弱，但少部分货商因为持续下跌恐慌情绪，选择出货，出货数量有限，又因精废价差存在倒挂现象，下游高价拿货较少，昨日成交较为清淡。昨日华东地区光亮铜价格63800元/吨左右，市场整体成交清淡。上游大部分货商手中库存多处于亏损状态，补库及出货意愿都不强，以谨慎观望为主，逢高适当出货。下游铜厂目前生产利润急剧收窄，加之成品销售不佳，导致现市场废铜需求有所下降，已有部分铜厂为减少损失临时停产或减产。

铜杆：江苏市场精铜杆成交有所下滑，主要由于铜价小幅反弹，下游线缆企业观望情绪加重，采购积极性较为一般；现阶段整体终端行业表现不太理想，电线电缆行业开工表现有所减弱，其中电磁线行业下降较为明显，据了解，某大型线缆厂家开工率在70%-80%，环比下滑10%左右。昨日辽宁精铜杆市场成交表现不错，区域内精铜杆企业反馈，由于近期铜价持续下跌，提振市场终端采买情绪。且叠加精废铜杆价差持续收窄，利好精铜杆成交，市场整体交易情绪明显升温。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收19855元/吨，上涨140元/吨，涨幅0.71%。LME铝3M报收2530美元/吨，上涨15.5美元/吨，涨幅0.62%。

二、宏观要闻：

1.国务院总理李克强指出，要释放煤炭先进产能、能开尽开，进一步加强电力保供。

2.工信部召开部分行业协会座谈会强调，当前正处全年经济发展承上启下的关键时期，各行业协会要发挥贴近企业的优势，靠前服务、加强帮扶，高效统筹疫情防控和工业生产，巩固5月份以来工业生产恢复增长势头，为稳住宏观经济大盘作出更多更大贡献。

3.欧洲央行管委雷恩表示，9月份加息幅度非常有可能超过0.25个百分点。欧洲央行管委Kazimir表示，9月加息50个基点“极有可能”。

4.美国5月成屋销售总数年化541万户，为2020年6月以来新低，预期540万户，前值由561万户修正至560万户。

5.国际铝业协会（IAI）数据显示，2022年5月，亚洲（不包括中国）5月原铝产量为38.7万吨，环比增加1万吨，4月产量为37.7万吨。同比增长了2.11%，上年同期产量为37.9万吨。今年前5个月的总产量达到190.1万吨，较上年同期增长3.43%。

三、行业追踪：5月份海外氧化铝价格小幅下跌，截止到2022年5月底，澳大利亚FOB价格下跌至354-358美元/吨，环比下跌4.04%。截止到2022年5月底，国内氧化铝企业完全成本在2800元/吨以上的占比达到35.38%，处于2700-2800元/吨水平的占比达到46.36%。截至目前山东预焙阳极企业原料成本约6737元/吨，较上月下跌292.6元/吨，近期预焙阳极成本呈现下行走势，企业成本压力有一定程度的缓解，若后期石油焦价格回调未至前期高位，失去成本支撑的预焙阳极价格预计将迎来近6个月来的首次下调。

四、现货市场：华东市场成交价19870元/吨，涨130元/吨，持货商逢高加快出货，接货方采购意愿转弱，市场看跌情绪较重，下游按需逢低采购为主，整体成交情况一般；华南市场成交价19870元/吨，涨140元/吨，持货商出货意愿有所好转，但市场接货谨慎，中间商选择性接货，下游终端刚需采购为主，市场整体成交一般。

五、要点小结：受美联储明显偏鹰表态影响，市场认为 7 月加息 75bp 的概率已经拉涨至 99.5%，且对经济可能衰退以及工业金属需求削弱的忧虑持续笼罩。基本面来看，未来供应端将继续有复产以及新增产能释放，随着产量不断抬升，供应端压力不断加剧；此外，下游铝材开工率有所回升，铝锭社会库存持续下降，但终端消费，特别是房地产行业，表现远不及预期，此番去库持续性有待验证。短期来看，国内外库存持续下降支撑铝价反弹，但宏观氛围偏弱，叠加电解铝供给增速仍大于需求，限制反弹高度，预计铝价继续维持震荡运行。