10月25日：今日铜铝价格大涨！

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：昨日上海电解铜升水大幅上抬，成交重心上调。近日市场流通货源表现紧俏，早间开盘主流品牌报价较为稀少，少数持货商试探报于升80~100元/吨，基本被市场秒收，此时货商出货信心进一步提振，主流平水铜品牌报价如日本、JCC等货源报于升150~170元/吨，好铜货源如贵溪、3C-P报于升200~210元/吨，市场表现逢低收货情绪，日内成交居佳。后续随着报价货源基本被市场清扫，贸易商商继续上抬报价出货，如秘鲁大板报于升210元/吨，3C-P报于升220元/吨，但此时不论下游以及市场收货者接货稍有犹豫，成交相对有限。

废铜：昨日华南废铜价格小涨，虽铜价反弹，但市场持怀疑态度，早间实际成交仍有限。上游部分贸易商择机出货，因早前库存仍处于亏损状态，出货量着实有限，更多是选择低价收购，拉低均价。下游铜厂持续耗库后，原料端出现明显压力，不过精废差的持续收窄，订单未出现好转。

铜杆：昨日华北精铜杆订单表现一般，电解铜升水依旧较高且铜价反弹明显，下游客户采购情绪受到一定影响；铜杆企业反馈目前待交付订单依旧充足，虽目前整体订单表现不错，但由于现有产出需执行前期订单，因此控制新接订单数量，整体来看精铜杆订单量一定程度下滑。

铝版块

品种观点：宏观面，目前市场对美联储可能暂停加息的预期有所增强。据CME“美联储观察”，美联储11月维持利率不变的概率为99%，加息25个基点的概率为1%。同时，国内经济持续恢复向好。三季度GDP同比增长4.9%，高于预期的4.4%，国内经济不确定性最高的阶段已平稳度过。供给端，目前国内电解铝生产整体持稳，随着大规模复产工作基本结束，未来电解铝产量供应增速与前期相比将逐渐趋缓，后期需继续关注云南等地区的电力情况。总体来看，在供需矛盾不明显的背景下，预计后期沪铝以高位振荡走势为主。

操作建议：主力合约上方压力位19200，下方18800支撑位表现较强。可适当采取逢低做多策略。