11月29日：今日铜价上涨 铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨日上海电解铜升水承压回落，早间开盘主流报价如韩国、JCC等货源试探报于升530~540元/吨，然市场询价范围较为清淡，下游入市采购情绪较低，且贸易商当月票需求亦走弱，如韩国等当月货源报于升500元/吨，未能表现成交；随着部分持货商积极下调报价出货以促成交，现货升水阶梯性快速回落至升430~450元/吨，此时盘面下挫走低，部分下游逢低压价接货，主流成交氛范围被压价至升400~420元/吨，后续临近上午收盘，市场报价企稳于升400~410元/吨。

废铜：昨日华东废铜市场仍维持补单为主，铜价小幅下跌，废铜市场交投氛围有所降温。上游持货商出货意愿降低，捂货惜售为主，使得市场流通货源较少；贸易商则仍维持补单为主，收货价格偏高，故市场现货多溢价成交。下游铜厂库存压力较小，多根据成品订单调整原料采购计划，采满即止。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆加工费整体报价在800-1000元/吨，环比小幅下调。成交方面，下游采购意愿有所回升，市场交投氛围小幅回暖，但受限于高位铜价及高升水双重影响，成交多以下游大户刚需补库为主，中小企业少量采买，整体成交量环比继续增加。

铝板块

品种观点：美联储放鸽，美债收益率下降，隔夜美指下滑，伦铝上行，沪铝现实偏弱，隔夜调整。技术上，沪铝主力合约走势印证颈线无效，在区间底部18700附近震荡。短期内供给无边际减量，需求方面宏观增量阶段性走弱，但是新能源汽车等增量持续，整体上季节性走弱，但库存去化扩大，表明货源紧缺的情况；成本端氧化铝止跌，电力成本偏走强，成本料小幅上移，利润尚可，预计短期仍在区间内震荡运行。中长期，供给封顶，宏观经济处于复苏趋势不变，局部结构性偏弱，铝价有上行的可能。月差方面，期货库存占比下降，近月偏走强；现货贴水走扩，内外比值持平。

操作建议：短期区间震荡。沪铝主力运行区间18780-18900外盘运行区间2209-2240。