「加速布局」5G微基站带动光缆市场扩容，光纤光缆行业迎新发展机遇

光纤光缆行业深度报告：上下游深度融合 运营商助推新发展

光纤光缆行业的发展趋势明确，存量方面，固网宽带的改造升级以及数据中心的容量扩充将释放一部分的需求增长；增量方面，5G微基站将成为5G基础设施建设的重要一环，直接拉动光缆市场容量大幅扩张。

国产替代的趋势日益明显，随着我国反倾销政策的推行，光纤预制棒等进口依赖产品逐步推行国产化替代，产业链覆盖率显著提升，助推行业健康良序发展。

运营商与行业龙头深度绑定，新兴产业提振需求。三大运营商向业界标杆企业进行大量产品集采，良性合作关系搭建与运营商的稳定需求助力龙头企业市场份额持续提升。

投资主线一：建议关注光纤光缆与光模块业务协同发展的行业内企业，如亨通光电(600487)、中天科技(600522)等；投资主线二：建议关注与三大运营商有稳定合作、实现从光纤预制棒到光纤光缆纵向一体化的企业，如长飞光纤(601869)等。

未来十二个月内，维持光纤光缆行业“增持”评级。

风险提示：原材料风险、市场竞争加剧风险、国际形势变化风险、下游客户集中度过高风险。