6月28日：今日铜价下跌 铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨天期铜盘面触底反弹，根据和贸易商交流了解到的情况，上海市场下游需求依然没有什么起色，和上周差不多。尽管市场参与者普遍短期看涨，但消费淡季下游开工率不及往年，需求难以好转。贸易商依然面临半年低回笼资金压力，买货意愿也有限。上海市场整体成交一般。昨天月差Back结构缩小至150~200元/吨，持货商报价上调，挺价意愿较强。尽管买盘持续压价，但最终下调幅度不大。昨日山东电解铜市场价格为64420元/吨，较周五上涨大约10元/吨，下游企业及贸易商采购意愿不佳，多持谨慎观望态度，完全看价格高低进货的多，少数采购为刚需采购，市场成交较差。昨日沈阳市场成交一般，早间铜价小幅上涨，下游入市询价积极性不高，某贸易商上午成交仅60吨左右散货，且据贸易商反馈，目前下游订单量有所减少，加之临近月末，多以刚需采购为主。昨日广东市场成交依旧冷清，恰逢年中结算，下游企业资金较为紧张，采购意愿低迷，但由于7月开始广西A冶炼厂开始检修，市场流通货源将有所减少，加之铜价在63000震荡，将吸引多数企业前来采购。

废铜：昨日广东市场缆粗成交价为59500-59600元/吨，铜价小幅回升，持货商畏跌情绪仍存，市场以抛货为主，废铜货源有限，下游铜厂以按需采购为主，市场交投依然清淡。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆成交不佳，大型厂家订单下滑较为明显，主要由于铜价小幅回升，下游线缆企业观望情绪加重，采购意愿有所减弱，线缆端企业开工暂未有明显回升，维持偏弱运行。据湖北再生铜杆企业反馈，昨日市场交投氛围小幅回暖，主要是部分铜杆企业上周采购到一定量废铜，故而昨日适当出货，但终端采购意愿有限，故而成交量在200吨左右。昨日广东精铜杆成交表现较为清淡，铜价反弹，叠加市场担忧价格进一步下跌风险，多数企业零单成交量在数车以内；再生铜杆方面，半年底临近，区域贸易商及铜杆企业工作重心多集中在资金回款方面，市场交易量明显萎缩。昨天铜价处于低位，河南某铜杆厂表示昨日成交让偏清淡，下游拿货积极性不显，此外由于区域内原料采购困难，企业生产受限，故计划以保证供应现有订单为主，对后市铜价持观望态度。昨日河南市场精铜杆成交尚可，主要由于目前精废差、精废杆价差缩小所致，再生铜杆无价格优势，下游偏向采购精铜杆；再生铜杆厂家反馈目前原料采购相对困难，个别厂家出现停炉待采原料现象。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收19260元/吨，上涨260元/吨，涨幅1.37%。LME铝3M报收2488美元/吨，上涨38美元/吨，涨幅1.55%。

二、宏观要闻：

1.国家统计局：1—5月份，全国规模以上工业企业实现利润总额34410.0亿元，同比增长1.0%。

2.财政部日前下发《财政部关于下达2022年可再生能源电价附加补助地方资金预算的通知》。

3.市场监管总局价监竞争局近日印发通知，部署各地开展煤炭价格监督检查工作。

4.中国人民银行行长易纲：中国的通胀前景较为稳定，CPI同比增长2.1%，PPI同比增长6.4%。

5.央行行长易纲接受记者专访时表示，今年以来，受疫情和外部冲击等影响，中国经济面临一定下行压力。货币政策将继续从总量上发力以支持经济复苏。同时，我们也会强调用好支持中小企业和绿色转型等结构性货币政策工具。

三、行业追踪：截止6月27日，国内主要市场电解铝社会库存总量为76.6万吨，较上期数据减少0.2万吨。其中无锡、佛山等地贡献主要降幅。截止6月27日，国内主要市场铝棒社会库存总量为11.65万吨，较上期数据减少1.05万吨。其中佛山、无锡等地贡献主要降幅。据统计：中国主要地区电解铝出库量（6.19-6.26）约16.7万吨，较上期数据减少1.4万吨，去年同期为13.4万吨。

四、现货市场：华东市场成交价19180元/吨，涨20元/吨，持货商小幅下调出货，接货方表现先扬后抑，市场交投陆续恢复，整体表现稳中向好；华南市场成交价19150元/吨，涨20元/吨，下游终端新增订单弱，叠加年中资金压力大，采购意愿弱，按需采购为主，整体成交一般。

五、要点小结：供应方面，在政府扶持及部分地区电价下滑的刺激下，电解铝企业的新增投产工作将继续进行，产量仍处于快速上升通道中。据部分铝加工企业反馈，受欧洲对国内平轧类产品反倾销政策影响，5月起出口新增订单已经开始下滑。再者，从往年消费周期来看，当下即将进入铝传统行业消费淡季，后期消费不容乐观。总体来看，预计铝价仍受海外宏观情绪影响，但成本线附近或有支撑，后续维持去库，则淡季表现好于预期，价格会有反弹但幅度有限；但若开始垒库，则预计价格将维持成本线附近运行甚至在成本线以下，直至新投放缓或出现减产。