4月1日：今日铜价大涨！铝价上涨

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周五上海市场成交表现回升，现货升水有所上涨，一方面持货商这边低价出货的情绪有所减弱，加上目前Contango结构月差维持在120元/吨附近波动，部分贸易商反馈逢低收货进行仓单注册，另一方面临近清明小长假，下游存在一定备货情绪。后续来看，进入四月份，企业资金压力基本消退，且下游备货需求仍存，因此现货升水仍有上涨动力。

废铜：上周铜厂废铜周度采购量环比减少，但厂内废铜库存逐渐降低。上周周铜价处于高位盘整走势，废铜现货流通环比上周收紧，国内废铜贸易商出货意愿不强，多选择继续持货观望，且挺价意愿明显。国内利废加工企业依然维持较高的采购需求，再生铜材企业主要是采购适价废铜用于生产交付前期订单。而阳极冶炼企业本就产能利用率较高，据悉4月份阳极板加工费或将上调至850元/吨，多数阳极板满负荷生产以保证在3月份的订单及时交付，其积极的在市场采购适价废铜，但因市场废铜可成交的现货废铜较少，也不太愿意接受市场的高价废铜，进而上周废铜采购量减少，低于周度正常生产用量，多以消耗原料库存来保障生产。

铜杆：由于目前铜价处于偏高的位置，且市场需求偏弱，终端补货意愿依然偏谨慎，按需采购为主，市场成交依然以贸易商接货为主。目前多地再生铜杆企业仓库成品库存有一定垒库，同时，南北方市场价格呈现同价的趋势。精铜杆市场成交同样偏淡，在铜价震荡偏强运行的情况下，终端采购谨慎，精铜杆出货维持偏差表现。

铝板块

品种观点：中国3月光放制造业PMI反弹至50.8，主动补库周期延续，经济增长预期将持 续拉升铝价，4月重心将有所上移，考虑到现实依然偏弱，进出口压力，预计4月向上可探空间需谨慎。美2月核心PCE物价指数同比增长2.8%，如市场预期降温，尚未构成降息指令。基本面方面，利润走廓，云南复产持续，日均产量增加，铝材生产同比改善明显，季节性因素偏弱，库存仍偏中性。预计价格震荡上行。

操作建议：操作上，建议净敞口多单为主。沪铝主力日运行区间19530-19850外盘运行区间2300-2340。