6月17日：今日长江现货铜铝价格下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上周铜价受宏观情绪影响表现震荡下跌，下游消费有所回暖，入市采购情绪表现回升，且随着部分前期存量订单释放，下游提货量因此增加，但因绝对价格仍处于高位，部分加工企业存进一步看空情绪，接货意愿稍显谨慎；临近06合约交割换月，市场流通货源减少，叠加下游消费有所起色，因此现货升水大幅抬升。本周上海市场连续表现大幅去库，加之铜价回落至8万元/吨以下，下游采购需求仍有回升空间，且本周交割换月后，市场到货不论进口铜以及国产均未有明显增加，因此虽基于高月差背景下，换月升水仍将表现贴水行情，但周内或将表现收窄。

废铜：上周上游贸易商普遍保持谨慎态度，贸易活跃度不高，目前库存位偏低且多为亏损库存。货商也普遍选择捂货不出，但也有部分货商因担忧行情下跌而不得不高价抛售，导致市场出现溢价成交现象。整体而言，废紫铜市场现货供应紧张，成交增长有限。下游铜厂面临产销两难的压力。一方面由于近期废铜原料处于耗库阶段，原料基本见底，而市场上废铜现货紧缺，厂家采购压力愈发明显，为了维持正常生产不得不加价收购；另一方面成品端订单表现不佳，结合目前精废价差有所收窄，利润空间被压缩，使得厂家加价幅度有限，难与废铜货商达成交易意愿，导致实际成交较少。

铝板块

品种观点：上周由于美数据不断的超预期不断的修正导致美指转而上行，铝价下跌。现货端，没有因为铝价下跌而明显改善。宏观和基本面双重作用下，铝价重回4、5月价格平台。短期逻辑是，云南降雨增加，内蒙和贵州均有增量预期，但是空间均有限，需求方面，符合淡季预期，铝价回调后，采买一般，贴水略收窄，表明短期内供需结构上并不利多。但是从中周期来看，双碳政策对氧化铝和电解铝的产能削弱，政府加杠杆，商品房库存加速消化、新能源汽车解除限购、设备以旧换新等，中美主动补库周期共振，均利多铝价。预计6月电解铝价格在消化了美联储降息预期修正后，转而偏强震荡概率大。重点关注风险因素地缘政治扩大。

操作建议：操作上，逢回调适量补多思路，净敞口延续偏多。沪铝主力日运行区间20300-21000，外盘运行区间2500-2565。