8月17日：LME铜铝价格上涨

【总结】

本周国内主流市场8mm精铜杆加工费加工费运行南北市场呈相背表现，北方市场有回调表现，南方市场反之；精铜杆下游客户按需补货为主，但铜价上涨限制实际交易推进；再生铜原料补货难度略有降低，再生铜杆交易活跃度提升；精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度不断扩大。

整体来看，精铜杆端消费目前受铜价反弹影响环比下滑，但近期市场整体的消费结构仍大体向精铜杆端倾移；虽然市场观望情绪进一步增强，因在手待交付订单量的托底，短期内企业生产将有一定延续性，但由于目前下游提货进展不佳，预计后期精铜杆企业的生产、销售计划也将有一定转变。再生铜杆端后续生产表现有进一步提振预期，8月下旬或有部分前期停产企业将逐渐复产再次回归市场，铜杆市场整体产销或发生转变。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：下游按需补货为主 铜价上涨限制实际交易推进

据Mysteel调研统计，截至本周五国内主流市场8mm精铜杆加工费运行南北市场呈相背表现，北方市场有回调表现，南方市场反之。

数据来源：Mysteel

华东市场加工费报510-640元/吨，较上周涨40元/吨；广东市场加工费报350-560元/吨，较上周涨40元/吨；天津市场加工费报600-650元/吨，较上周跌100元/吨。

数据来源：Mysteel

本周精铜杆企业整体生产表现尚可，多数企业皆保持稳定产出，主要由于目前精铜杆企业待交付订单量占比依旧较大，因此精铜杆厂家仍保持较高的生产意愿；从下游企业实际提货表现来看，随着铜价有进一步上涨趋势，周内个别下游提货略有加速，但整体来看依旧保持中位水平。

本周长三角市场整体成交表现不佳，订单量环比有所下滑。现货升水略有回升，致使区域内企业加工费小幅上调，周内铜价呈震荡上行走势，且适逢交割换月，下游整体观望情绪较浓，加之前期补库订单较多，故而补库积极性并不高，市场交易活跃度较为有限，成交多为长单执行及下游大户按需采购，市场整体交投氛围清淡，多数企业接单表现不理想，个别企业日内订单量仅有百余吨。从提货表现来看，本周下游提货速度环比上周略有放缓，但整体仍处于一般水平。

华南市场本周精铜杆成交表现较为一般。首先，周内铜价持续反弹，下游零单采买的心态整体偏弱，其次，周内横贯合约交割日，在这特殊的时间节点，下游企业优先完成当月长单合约，对零单的采购整体意愿不强，虽有少部分下游企业在长单提完的情况下选择采购次月零单，但整体体量不多，成交量多在两三百吨左右，多数铜杆企业出货依旧以长单为主。最后，从消费来看，虽目前南网国网等方面有一定的新增下单量，但实际的订单增速仍不及预期，同时，拉丝端、深加工等方面的订单相对表现一般，较往年同期有所下滑，三季度消费预期仍不太乐观，预计仍需等待四季度需求方有望出现明显增长点。

本周华北精铜杆市场交易热度有所降温，前半周，由于临近移仓换月，市场观望情绪转浓，较多下游线缆厂家等待换月结束后再进行补货，市场补货动作放缓，且目前下游线缆企业订单表现一般，故而补库多按需采购。至后半周，市场换月后交易热度并无回暖，因铜价持续上涨，尤其是周四夜盘铜价大涨，市场补货意愿明显下降，叠加畏高情绪显现，终端客户按需采买。从成交来看，即便是区域内大型铜杆企业，成交量亦不理想，仅少部分终端客户出于在周末前完成补货，因此成交多为刚需。

数据来源：Mysteel

本周东北铜杆市场交易活跃度依旧不高，精铜杆出货表现不畅。因区域内下游线缆企业及铜拉、拔丝企业订单表现欠佳，整体开工率偏低，市场消费需求释放有限；叠加周内铜价上涨明显，对市场拿货热情形成抑制，终端维持刚需补货的策略。区域内贸易商企业反馈，保阻杆成交表现同样不理想，午间市场报价后询盘问价冷清，且市场竞价较为激烈，外来低价货源形成一定冲击，故而日均仅录得零星几车成交。

2、再生铜杆市场：原料补货难度略有降低 投机性交易活跃度提升

周内再生铜杆价格重心不断上移，截至本周五市场主流价格报72900-73200元/吨，较8月9日上涨1400元/吨左右，增幅达2%。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆企业开工表现依旧处于偏低水准，此前停炉的厂家目前仍无具体复产计划，整体来看，市场仍存在半数左右的厂家处于停炉阶段，因此再生铜杆企业整体产能利用率无明显变化。

本周江西再生铜杆市场表现一般，虽目前部分区域铜杆企业已经逐步恢复采购与生产，但有部分企业仍在观望，故市场现货流通依旧较少，多数铜杆企业维持以采定销策略，仅少部分一直保持生产的企业正常出货，故市场成交普遍不佳，周内单日成交量在100吨左右。

广东再生铜杆本周市场成交情况较为一般。虽铜价周内反弹，但区域精废杆差走阔表现不及市场预期，故而多数区域贸易商在周内多选择平调性贸易或观望为主，仅少部分仍有一定库存的贸易商与铜杆企业仍在报价，其中，成交订单多集中在少部分报盘较低或有现货的企业，但周内整体成交表现一般，当日成交量多在100-200吨不等，即使有少数阶段有贸易商录得超300吨成交量，但整体成交连续性不强，且下游多要求现货同样限制了成交表现的进一步释放。

本周华北再生铜杆市场交易热度尚可，前半周，因铜厂废铜收料困难，再生铜杆现货供应偏紧，个别铜厂市场报价较高，成交反馈较差。至后半周，随着铜价企稳反弹，铜价上涨令上游废铜货商积极出货，铜厂废铜收料明显转好，出货意愿大大增强；同时，再生铜杆报价较盘面扣减转为贴水价格，市场投机性交易活跃度提升明显，贸易商企业纷纷入市补货，叠加市场买涨心理明显，下游电线电缆企业补货积极性提升，较多铜厂反馈日均成交量在200吨以上。

数据来源：Mysteel

3、价差：精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度不断扩大 再生铜杆交易活跃度略有提升

本周精废铜杆价差处于不断扩大阶段，截至本周五江西市场精废杆价差为1100元/吨，较8月9日780元/吨扩大320元/吨。

数据来源：Mysteel

再生铜杆与期铜倒扣值整体来看周内呈贴水状态，截至本周五对期铜倒扣值为贴水460元/吨，较8月9日贴水幅度扩大近300元/吨。

数据来源：Mysteel

【下周预测】

整体来看，精铜杆端消费目前受铜价反弹影响环比下滑，但近期市场整体的消费结构仍大体向精铜杆端倾移；虽然市场观望情绪进一步增强，因在手待交付订单量的托底，短期内企业生产将有一定延续性，但由于目前下游提货进展不佳，预计后期精铜杆企业的生产、销售计划也将有一定转变。再生铜杆端后续生产表现有进一步提振预期，8月中下旬或有部分前期停产企业将逐渐复产再次回归市场，铜杆市场整体产销或发生转变。