3月29日：LME铜铝价格下跌

【总结】

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费多数小幅上调，华南市场价格则有所下滑；精铜杆企业订单环比回升，市场中小企业成品有所积累；再生铜杆产销压力依然明显，市场矛盾点依然存在；精废杆价差、再生铜杆贴水明显收窄。

目前价格起伏较大，对于市场交易的影响十分明显，精铜杆端部分中小企业的库存开始出现积累，且企业订单和提货表现不一，部分企业的生产开始影响，加之清明假期临近，部分企业选择在假期前后进行设备维护，因此后续两周的精铜杆企业生产或有影响。再生铜杆的提货表现和原料补充是市场的主要影响因素，加之铜阳极目前更具优势，因此短期再生铜杆的产销均有限制。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：价格回落阶段 下游逢低补积极性较高

据Mysteel调研统计，截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费略有上涨，以天津地区上涨最为明显，南方市场价格则以小幅下滑为主。

数据来源：Mysteel

华东一带主流市场加工费报440-490元/吨，较3月21日上涨10元/吨；广东市场加工费报320-500元/吨，较3月21日下跌50元/吨；天津市场加工费报450-500元/吨，较3月21日上涨50元/吨。

数据来源：Mysteel

本周市场精铜杆企业生产有所下滑，部分中小企业因近期订单减少，成品库存略有增加，因此选择进行了阶段性生产调整，个别企业停产，等待成品库存消耗后再择机生产恢复；大型企业依旧稳定，生产变化并不大，不过考虑到下周末即将进入清明节假期，或有更多的企业在下周后半段选择设备维护与检修。

本周长三角市场成交表现环比有所回升，价格下跌不少企业反映下游订单有所增长，因此在后半段成交表现不错，期间不少企业再度录得1000吨以上的日度成交，价格回落对市场的刺激依然明显，尤其在周五订单增加明显。从下游提货表现来看，目前下游提货表现较为正常，但依旧略低于此前的水准；不过提货上依然有些许差异，部分铜杆厂依然有前期低价订单，因此下游提货较好的企业多在积极执行前期的低价订单，高价订单的提货执行稍慢一些。整体来看，本周交易表现略好于上周，但由于价格波动起伏较大，市场内交易差异也十分明显。

华南市场本周精铜杆出货量依旧以长单为主，部分企业受铜价波动及月末影响长单出货量也有所减少。具体来看，本周铜价先扬后抑，上半周铜价持续走强，下游受高铜价影响零单采购量寥寥可数，多数铜杆企业单日零单成交量在100吨以内，长单提货依旧占据主流；待至下半周铜价回落后，多数铜杆企业零单交易量未见起色，仅回升至100-200吨不等，仅个别大型企业录得500吨以上零单量，但同时，由于临近月末叠加季度末，部分下游企业资金略显紧张，故而长单提货也相对受到影响，部分铜杆企业下半周长单出货量有所减少。最后，从消费来看，随着铜价缓慢攀升，区域下游企业对铜价的接受度有所增加，但本周较为快速的上涨仍旧给下游带来了较大的提货和点价压力；此外，华南地区近期工地开工情况较为不错，下游订单情况还算优良，不过综合来看，本周线缆企业提货量较上周变化不大，其中再生铜杆提货有所增加。

本周华北精铜杆成交表现略显分化，上半周出货表现不畅，直至下半周铜价回调方始回暖。具体来看，上半周铜价走强，一度突破83000元/吨关口，下游对铜价接受度较低，市场交易情绪受挫，基本为刚需进行适量补货，终端客户点价意愿低迷，即便是大型铜杆企业亦仅能录得四、五百吨成交，较正常出货水准差距较大。直至下半周，铜价出现明显回调，一定程度刺激终端点价意愿回升，部分下游逢低补货，叠加部分终端企业需在周末前完成补货，因此市场成交有较为明显的恢复。

本周东北铜杆市场交投氛围清淡，下游电线电缆企业及铜拉、拔丝厂家开工率偏低，消费复苏迹象较不明显；叠加目前铜价始终处于高位，抑制下游企业拿货意愿。区域内贸易商反馈，由于保阻杆货源叠加运费及仓储费用后，报价较临近市场偏高，市场透明且竞价现象明显，周内日均询盘问价活跃度不高，录得实际成交十分有限。

数据来源：Mysteel

2、再生铜杆市场：周内价格波动明显 贸易商积极出货

本周再生铜杆价格呈现先扬后抑走势，截至本周五市场主流价格报79750-79850元/吨，较3月21日上涨100元/吨，成交表现环比小幅增长。

数据来源：Mysteel

再生铜杆企业生产压力未见缓和，再生铜货商挺价表现依然明显，导致再生铜杆厂原料采购上略有难度，溢价采购的现象依然存在；在高价原料的影响下，企业提产、销售均有受限。贸易商偶有低价货源报盘，但价格波动较大，市场报价报盘延续性略显不足。

本周江西再生铜杆市场成交多集中在下半周。具体来看，上半周铜价较高，下游及贸易商交易欲望均不太理想，即使是部分低价货源单日成交量亦仅有200-300吨左右；然下半周绝对价格回落后，下游企业提货以及贸易商轮库交易增多，部分低价货源成交量录得400-600吨不等，市场交易情绪明显回升。

广东再生铜杆本周市场成交表现好坏参半，成交主要集中在周五。具体来看，本周铜价涨跌互现，上半周上涨期间多数贸易商及下游担忧铜价有进一步冲高的可能性，市场交易情绪很是冷清，多以轮库等平调性交易为主，单日成交量多在100吨上下；但在下半周铜价回落后，绝对价格的走弱致使区域下游企业对精废铜杆置换库存和生产采购情绪有明显的回升，部分贸易商反馈下半周成交回升较快，尤其是周五成品价差大幅缩窄后，贸易商出货意愿与成交量均大幅增加，成交量多在300-600吨不等。

本周华北再生铜杆交易情绪略显低迷，前半周铜价处于较高位置，精废铜杆价差走扩，但下游企业补货意愿不强，选择观望居多，交易基本为刚需。且较多贸易商企业反馈近期下游提货进展偏慢，手中现货库存暂未消化，故而补货量并不大、平进平出。至下半周，铜价明显回落，贸易商企业有所解套，选择大量出货，因报价占据一定优势，成交相对不错，部分贸易商反馈成交量达20车及以上。反观铜厂成交表现欠佳，部分终端客户存“买涨不买跌”心理，观望铜价进一步走势，补货动作放缓，较多再生铜杆企业仅录得百余吨成交。

本周湖北再生铜杆市场成交表现平淡。当前废铜价格处于高位，一方面，高昂的废铜价格压缩了铜杆厂的利润空间；另一方面，持货商因价格优势惜售，导致铜杆厂采购难度剧增，采购量普遍难以提升。消费端来看，市场需求同样表现一般，下游企业采购积极性不高，没有形成强劲的需求拉动。多数再生铜杆厂日内成交规模有限，基本维持在100吨左右。仅有极少数铜厂表现突出，成交达到300吨。

数据来源：Mysteel

3、价差：精废杆价差、再生铜杆贴水明显收窄

本周精废铜杆价差有所收窄，截至本周五江西市场精废杆价差为1220元/吨，较3月21日缩小720元/吨。

数据来源：Mysteel

再生铜杆升贴水贴水幅度继续收窄，截至本周五再生铜杆升贴水为贴水670元/吨，贴水较3月21日收窄710元/吨，贸易商出货较为积极。

数据来源：Mysteel

【下周预测】

目前价格起伏较大，对于市场交易的影响十分明显，精铜杆端部分中小企业的库存开始出现积累，且企业订单和提货表现不一，部分企业的生产开始影响，加之清明假期临近，部分企业选择在假期前后进行设备维护，因此后续两周的精铜杆企业生产或有影响。再生铜杆的提货表现和原料补充是市场的主要影响因素，加之铜阳极目前更具优势，因此短期再生铜杆的产销均有限制。