7月26日：今日铜价暴涨 铝价稳定

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：昨天山东市场电解铜成交价格集中在57440~57580元/吨成交，中间价57510元/吨，较上一交易日涨520元/吨。主流升水上涨幅度较大，主要还是受到上海地区缺货的影响，铜供应比较紧缺。贸易商反馈，市场询价较少，高升水阻碍了下游接货情绪，市场成交寥寥无几。昨天广东市场电解铜价格升水200~250元/吨，市场成交一般。据贸易商反馈美联储加息影响持续，下游多谨慎观望，以刚需采购为主。另外广东库存大幅下降，主要受进口铜减少、冶炼厂检修影响以及广西疫情阻碍现货运输；因此短期广东市场现货库存对现货升水及铜价有一定支撑，预计本周广东铜价仍然以小幅上涨为主。昨日沈阳市场成交比较清淡，主因受货源紧张影响，部分贸易商表示手上现货库存偏少，因此昨天升水大幅上涨，但下游畏惧高升水，入市询价意愿不高，早间鲜有成交。铜价目前有止跌反弹趋势，但市场对于铜价反弹高度并不乐观，预计铜价短期以区间震荡为主。昨日上海电解铜市场供应紧张，现货升水大涨。据市场参与者反馈，因前期铜价大跌等因素影响，限于成本压力，冶炼企业多报到厂价，货源不经过仓库直接发往下游加工厂，叠加进口窗口持续关闭，前期进口铜大多已被市场消化，导致市场货源稀少，散货升水大涨。临近月底，由于长单供货需求，虽然升水高企，仍有部分贸易商入市采购。

废铜：昨日广东废黄铜市场黄铜统货32000元/吨左右，货源紧缺，基本收不到货，都是从一些废品回收站那里成交的非常少量的散单。大部分人都对后市不看好，情绪比较消极，采购偏谨慎，铜厂拿货也少。广东市场缆粗成交价为52700-53000元/吨，市场价格不及上游货商预期，出货意愿偏弱，部分持货商周五晚上和周末已经抛售手中货物，现在库存所剩不多，加之市场流通现货也较少，市场贸易陷入两难境地。铜厂现阶段原料库存同样吃紧，基本处于安全库存水平之下，受限于利润，并无大批量采购计划，维持按需采购现状。

铜杆：昨日江苏市场精铜杆成交较差，订单量环比前一日有所下滑；昨日早间铜价高位震荡，下游线缆企业采买意愿偏低，某大型铜杆厂仅有400余吨成交，午后下游少量采购，有部分买涨情绪体现。昨日江西市场成交清淡，早间市场报价多在57100-57300元/吨，较盘面升水200-400元/吨，铜价震荡运行，市场看空情绪较强烈，交易热情不高，多维持刚需补库为主，多数企业仅零星几车成交，多在200吨以下。昨日河南精铜杆市场成交下滑明显，由于原材料电解铜供应紧张，升水走高令精铜杆加工费大幅上涨，叠加铜价格企稳反弹，市场终端观望情绪上升，精铜杆市场交投有所降温。昨日精废杆差环比缩窄，加之部分低价货源流入市场，市场竞价较为激烈，但受限于下游实际需求有限，整体成交仍较为一般。昨日河南、河北市场成交量出现明显下滑，精铜杆端由于铜价有反弹迹象，且市场精铜升水走高，致使加工费调高至950-1050元/吨，下游观望多，接货意愿降低。再生铜杆端成交表现不一，部分厂家昨日价格相对坚挺，成交较差，部分0成交；而另外一部分厂家囤有现货库存，积极调低价格促使成交，个别企业成交300多吨。据广东再生铜杆企业反馈，昨日精废杆差环比缩窄，加之部分低价货源流入市场，市场竞价较为激烈，但受限于下游实际需求有限，整体成交仍较为一般。

铝板块

一、隔夜铝市：隔夜沪铝主力合约报收17755元/吨，下跌205元/吨，跌幅1.14%。LME铝3M报收2408美元/吨，下跌51美元/吨，跌幅2.07%。

二、宏观要闻：

1.美联储计划将于北京时间7月28日凌晨公布7月份利率决议结果，当前已经进入静默期，暂无更多信号传递市场。

2.欧洲央行管委会成员马丁·哈萨克斯表示，欧洲央行未来仍有可能大幅加息。

3.俄罗斯宣布北溪1号又一台涡轮机暂停使用，输欧天然气恐降至20%，欧洲天然气期货涨超10%；俄方称无意对欧洲“断气”。

三、行业追踪：据Mysteel统计，截止7月25日，国内主要市场电解铝社会库存总量为67.3万吨，较上期数据增加0.6万吨。其中无锡、杭州、佛山地区贡献主要降幅。据Mysteel统计，截止7月25日，国内主要市场6063铝棒库存总量为11.65万吨，较上期数据增加0.75万吨。其中佛山、成都等地贡献主要增幅。据Mysteel7月25日报道，四川某铝厂建成产能25万吨，运行产能25万吨，电解槽有压负荷，目前对产量暂无影响。

四、现货市场：无锡市场成交价17830元/吨，跌160元/吨，持货商积极出货，市场观望情绪较浓；佛山市场成交价17760元/吨，跌160元/吨，终端补货意愿弱，刚需采购为主。

五、要点小结：宏观面，欧央行超预期加息，宏观氛围偏空，市场担忧仍存。基本面，国内电解铝企业成本上移利润缩窄，但并出现大幅减产，运行产能持续上行，供应压力仍存。叠加淡季下游订单转弱，需求难言乐观，且铝锭、铝棒库存双双小幅累积，对铝价形成一定压力。整体来看，宏观气氛仍偏空，当前铝价在成本支撑下表现相对抗跌，但在供应压力以及消费淡季影响下，铝价上方压力较大，维持偏弱震荡走势。