9月消费旺季将要到来 铜价易涨难跌

近日据外媒，秘鲁财政部长表示，将该国今年的经济增长预测下调至3.3%，并在金属价格下跌、通胀高企和增长放缓的情况下正式放弃了对采矿业加税的计划。

　　据外媒，澳新银行（ANZ）分析师周四表示，中国的能源短缺可能最终导致铜和铝的需求增加，因为电力紧张凸显增加电网投资的必要性。

　　据外媒，秘鲁经济部周四公布的预测显示，该国预计2023年铜价将从今年的平均每磅3.90美元跌至3.40美元。

　　机构观点

　　银河期货：

　　现在基本面很强，铜目前处在极低库存并且一直去库的状态，供应端不断出新的干扰，湖北地区冶炼厂基本上已经恢复生产，其他地区限电影响也在缓解。

　　但是江西地区疫情干扰当地冶炼厂生产，而且当地废铜的拆解和运输受到阻碍，影响到了其他地区冶炼厂的生产，加上另外某大型贸易商资金状况出现问题，市场对进口非常担忧，9月份挤仓的预期仍然非常强。

　　下游消费受价格影响比较大，高抛低吸成了主旋律。价格方面，最近供应端问题频出，库存降到了极低的位置。随着限电的缓解以及冶炼厂逐步复产，国内产量会有所修复。

　　但是疫情干扰仍然在持续，而且接下来进口可能会面临比较大的问题，加上9月消费旺季将要到来，市场对于铜继续去库及09合约挤仓的预期非常强，铜价难以出现趋势性下跌行情，处于易涨难跌的状态。

　　中信建投期货：

　　一方面，美国房地产市场消耗的铜是铜消费的重要组成部分，房地产市场进入下行阶段，意味着美国市场铜需求存在转弱可能。

　　另一方面，房地产市场的强弱实际上也反映出经济形势和货币环境，它的下行也代表着经济增长放缓、货币由松到紧。无论是从哪一个角度出发，都有理由相信，美国房地产进入下行周期是对铜熊的一种确认。

　　因此，看到近期铜基本面强势，低库存+供应扰动，现货高升水，期限强BACK，但铜价涨幅依然有限。

　　展望未来，随着8月接近尾声，高温天气缓和，供应端扰动减少，市场焦点重回越来越糟糕的经济数据和美联储即将到来的9月加息，铜价有望迎来较大幅度的下跌。