需求仍未有明显改善 沪铝偏弱震荡

昨日沪铝夜盘低开上行，日内偏弱震荡，录得长上影小阳线，收跌1.06%。在美联储加息落地前，市场情绪仍较弱。目前暂无消息证实云南地区减产规模进一步扩大，市场情绪波动，而需求暂无好转，铝价震荡运行。

　　目前云南地区铝厂减产情况仍是市场关注重点，虽然市场有传言减产规模将有扩大，但目前仍无确切消息，市场情绪波动，Mysteel表示，若今年乃至明年枯水期结束前，云南省电量维持较大缺口，一方面将对但电解铝产能产量造成影响。目前企业反馈的降10%负荷是初步政策，后续若电力供应持续不足，存在降负荷力度持续扩大的可能。整体来看，短期供应端压力不大，金源期货认为，云南缺电已是事实，目前已有约百万吨减产，加上此前四川减产尚未复产的产能，整体供需平衡预后仍然较好，给到铝价底部支撑。

　　需求端并未有明显改善，虽然金九银十传统旺季特征目前并未显现，但下游消费或有边际改善势头。另外，铝锭社库较上周四累库，但整体维持低位，铝棒库存微降，对铝价上行支撑不足。

　　对于当前走势，国泰君安期货认为，铝目前陷入区间震荡，且震荡收敛，价格下方有支撑，但上行亦有阻力。因此，铝价趋势性的下跌行情较难出现。当然，如果上行空间超预期，则需要看到供给侧不断出现显著超预期的减量，导致年底累库水位更低。