11月17日：今日铜价四连涨！铝价下跌

今日铜铝行情分析

铜板块

电解铜：上海电解铜现货升水走高，开盘市场主流报价了了无几，仅部分3C-P等好铜货源始报于升480元/吨，湿法如CMCC、MB报于升400元/吨，平水铜报价较为稀少，且由于前一日交割11合约BACK月差意外大幅走扩至最高700元/吨，持货商昨日换月升水报价大幅走高。但盘面继续上涨，加之高升水局面下，下游接货情绪不佳，现货成交活跃度有限；随着市场报价货源进一步紧张，持货商挺价情绪强烈，现货升水继续上抬，好铜如3C-P报于升550元/吨，主流平水铜货源亦走高至升500~520元/吨，市场反馈该价位下表现部分成交。

废铜：华南废铜市场贸易热度不减，上游贸易商竞货交单激烈，加上中下货商连日出货后，市面散货难寻，整车货源只得溢价成交，大型贸易商让利收购以保证订单按时交付，中小型贸易商则有一定的畏高情绪，高价收购意愿不强，近期价格多维稳。

铜杆：江苏市场精铜杆加工费整体报价在950-1100元/吨，环比明显上调。成交方面，铜价震荡运行叠加现货升水高企，下游采买意愿不高，市场整体成交较为冷清，市场交易表现并不理想，由于下游客户群体差异化，部分大型铜杆厂家成交尚可。

铝板块

品种观点：宏观：中国10月固定资产增速下降，房地产量价降幅走扩，基建增速放缓，规模以上工业增加值超预期，社消零售增速好于预期，好坏参半，整体复苏偏乏力。但是政策预期走强，预计年内降准，配合一万亿国债MLF超额续做，提振基建。10年期国债收益率、制造业 PMI 同时回落。美通胀放缓，但论调偏鹰，美指震荡。铝材：房地产新开工竣工数据持续偏弱，铝棒铝型材订单下滑，11月8日，样本型材企业综合设备开工67.27%，环比下降0.17%；产能利用率58.43%，环比下降0.42%；接单方面综合排产期15.14天，环比下降0.19%，铝杆下游仍处于阶段性交货期，特高压项目稳步推进；铝板带箔受出口下滑影响明显。成交略有改善，铝板带箔需求边际走弱，铝杆订单料放缓。进口复化锭减少，而需求增加，供需偏紧缺。供给：氧化铝检修复产并存，枯水期外购电价上涨，10月电解铝成本涨114元/吨，利润走低。云南减产逐渐落地。成本端走高，利润走窄。库存：库存下降，减产在落地，市场货源紧缺。伦铝库存日减少，贴水走扩。持仓：期货库存和持仓量占比（13.74%），回升。LME注销仓单占比56.18%，日减少。观点：技术上，主力合约依然在18000-19300以内震荡，短期铝材需求减弱，房地产量价齐跌，沪论市贴水均走扩，震荡偏空为主；中期由于供给端减产落地中，政策力度增强，宏观经济复苏趋势不变，下行空间有限。

操作建议：空单谨慎持有，短线为主，适时止盈。区间为18800-19100。