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5月11日:LME铜价上涨、铝价下跌

期 货
LME铜价 10040美元/吨 90美元/吨
LME铝价 2521美元/吨 47美元/吨
沪铜2405 80270元/吨 380元/吨
沪铝2405 20420元/吨 170元/吨
沪铜2406 80500元/吨 330元/吨
沪铝2406 20460元/吨 170元/吨

一周铜铝行情回顾

本周国内各主流市场8mm精铜杆加工费继续小幅上涨,但南北市场价差依然明显;假期精铜杆企业生产表现平平,上半周成交有所回升;再生铜杆提产困难依然存在,新政下市场交易谨慎;精废铜杆价,对期铜倒挂贴水双双收窄。

从目前铜杆企业的情况来看,精铜杆端受限于订单需求影响,企业的产销积极性较为一般,提产也会受到下游订单较弱的影响,且这一情况在目前铜价上涨的趋势之中会被进一步放大;再生铜杆端再度面临行业政策的调整,目前“反向开票”的具体实施尚不明朗,企业的原料采购谨慎,部分企业也选择前期原料进行生产,限制了一部分企业的提产进度。整体来看,铜杆企业的生产短期快速提产的难度较大,而铜价若进一步上涨,精铜杆的市场竞争也会继续增加。

1.精铜杆市场:加工费续涨 成交表现逐日递减

据Mysteel调研统计,截至本周五国内各主流市场8mm精铜杆加工费整体延续小幅上涨趋势,但南北价差依然处于较高水平。

华东一带主流市场加工费报440-520元/吨,较5月6日上涨90元/吨; 广东市场加工费报250-390元/吨,较5月6日上涨50元/吨; 天津市场加工费报450-500元/吨,维持不变。

本周精铜杆企业生产表现依然不理想,部分企业在经历五一假期之后,本周在陆续恢复生产状态,一些检修的企业甚至是在节后才检修结束,因此生产表现并不理想。 另外,由于一些企业此前成品库存较高,因此本周即使订单回暖,也只是选择发货现货成品,暂时的提产需求较低。

本周长三角市场成交呈逐步递减状态,节后重启叠加铜价下跌,市场补库情绪有明显增加,带动了不少企业的订单回升,部分企业录得近期订单新高,价格回落带来的交易情绪升温明显。但进入下半周后,市场成交开始减弱,铜价回升加之部分企业认为后续价格有可能再度回落,在看跌心态的影响下接货情绪下降明显。而从下游提货表现来看,部分资金流转率高的企业,以及大型线缆企业提货速度表现不错,一些企业受限于终端提货效率低,资金压力大,实际提货表现较差。

华南市场本周精铜杆零单成交表现随时间出现一定分化。由于五一假期期间外盘全线下跌,本周铜价整体走势偏弱,尤其在上半周更是跌破八万整数关口,市场下游买兴出现了一定的回升,但从具体来看,增量主要集中在部分大型铜杆企业方面,中小型企业虽有增量但较为有限,且多以超低价货源成交为主,尤其在周一,部分大型铜杆企业零单录得近千吨,而中小型企业仅200吨左右。此外,在下半周市场成交有所减弱,主因铜价下跌乏力,下游买兴受抑,但因临近交割阶段,故多以完成前期的订单点价为主,多数铜杆企业下半周零单成交量在100-200吨不等。最后,从消费来看,目前下游企业对于铜价的看空情绪依旧偏高,且伴随铜价的走弱,市场的点价氛围有所回暖,但终端的价格传导仍需时日,且以电线电缆为代表的终端订单依旧较为疲软,不过,若铜价有进一步的回落表现,市场消费热度或将再次得到提振。

本周华北精铜杆市场交投短暂回暖,前后半周成交表现略显分化;前半周,因铜价明显回落,尤其是周二铜价大幅下跌,下游线缆企业担忧后续铜价上涨,迅速趁低价位补货,市场点价交易活跃度回升明显,区域内大型铜杆厂家反馈成交量在千吨以上水平,为近期最佳表现;后半周,铜价止跌反弹,重返8万元/吨上方位运行,市场畏高情绪升温,下游电线电缆企业补货动作迟滞;叠加临近移仓换月,部分下游客户等待换月后进行交易,市场观望情绪回升,精铜杆实质成交难以推进。

本周东北铜杆市场买兴未见明显改善,目前市场消费依旧疲软,下游线缆企业与铜拉、拔丝厂家手中订单偏少。期间铜价有短暂回落,但对市场消费提振有限,精铜杆企业反馈出货表现仍较为一般,终端客户多选择在低价位时补货;至后半周铜价重返8万元/吨上方位,市场交投遇冷明显。同时,区域内贸易商保阻杆货源成交亦不理想,午间市场报价后,询价者数虽有所增多,但因地区内竞价激烈,实际成交量寥寥。

2.再生铜杆市场:市场新政企业尚在观望 整体成交表现平平

本周再生铜杆价格整体运行中心下移,截至本周五,再生铜杆价格较5月6日下跌600元/吨至78300-78400元/吨。

本周再生铜杆企业生产表现平淡,部分企业在节后开始恢复再生铜杆的生产线,因此产出环比略有回升的趋势。 但目前由于“反向开票”具体实施尚未落地,导致部分企业原料采购有所困难,因此即使产出有回升趋势,但实际上企业的生产积极性也较为一般,原料问题成为关键。

本周江西再生铜杆市场成交表现较为一般。具体来看,铜价先抑后扬,但下游企业买兴依旧不高,多以刚需补库为主,即使有少部分的企业录得超量成交也多以贸易商买货为主;另外,由于新规出台,铜杆企业原料采购难度增加,加之市场下游对铜价接受度仍不高,故整体交易状态不太理想。

广东再生铜杆本周市场成交情况好坏参半。铜价本周先跌后涨,在价差缩窄的阶段,部分贸易商积极低价去库存,市场交易热度有所回暖,上半周成交量多在100-300吨不等,具体取决于成品价格优势;不过,在时间来到下半周后,由于低价货源量的减少,市场交易氛围开始逐渐趋向平淡,多数企业开始转向观望。

本周华北再生铜杆市场买兴较为清淡,具体来看,因周二、周三铜价短暂出现回调,提振市场消费情绪,期间终端客户趁低价补货,叠加再生铜杆占据一定价格优势,故而较多铜杆厂反馈成交量增长;后半周,随着铜价止跌反弹,市场畏高情绪转浓,终端客户基本维持按需采购。此外,由于近期实施“反向开票”,但因具体细则暂未落地,较多铜杆生产企业表示观望,目前少收少卖,减少废铜库存与铜杆产出,铜杆成品报价偏高且议价空间有限,故而实际成交量有限。

3.精废铜杆价差: 价差、对期铜倒扣值继续收窄

本周精废铜杆价差有所回落,截至本周五,精废杆价差为2320元/吨,较5月6日下跌380元/吨,价差仍处于较高的位置。

再生铜杆与期铜倒扣贴水幅度继续收窄,截止至本周一,对期铜倒扣值为贴水1720元/吨,较5月6日上涨380元/吨,大幅贴水的状态略有所改善。

下周预测: 从目前铜杆企业的情况来看,精铜杆端受限于订单需求影响,企业的产销积极性较为一般,提产也会受到下游订单较弱的影响,且这一情况在目前铜价上涨的趋势之中会被进一步放大;再生铜杆端再度面临行业政策的调整,目前“反向开票”的具体实施尚不明朗,企业的原料采购谨慎,部分企业也选择前期原料进行生产,限制了一部分企业的提产进度。整体来看,铜杆企业的生产短期快速提产的难度较大,而铜价若进一步上涨,精铜杆的市场竞争也会继续增加。

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