8月24日：LME铜铝价格大涨！

【一周市场回顾】

本周国内主流市场8mm精铜杆加工费皆有明显回调表现，其中以华南市场跌幅最为明显；铜价震荡上行，精铜杆实际订单延续清淡表现；再生铜杆订单集中性表现明显，个别市场开工小幅回升；精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度略有缩窄，市场整体交易分化明显。

整体来看，近期铜价回升限制精铜杆市场整体交易进一步回升，加之下游需求未见明显刺激亮点，若铜价有进一步上涨趋势，预计短期内下游提货需求或有一定提速。从市场实际开工以及后续计划来看，目前湖北、安徽以及河南等地企业开工情况尚可，加之近期行业政策的调整变化以及原料供应多样性，预计再生铜杆端后续产出仍有提升预期。

1、精铜杆市场：铜价震荡上行 实际订单延续清淡表现

据Mysteel调研统计，截至本周五国内主流市场8mm精铜杆加工费皆有明显回调表现，其中以华南市场跌幅最为明显。

数据来源：Mysteel

华东市场加工费报450-580元/吨，较上周跌60元/吨；广东市场加工费报250-430元/吨，较上周跌100-130元/吨；天津市场加工费报550-600元/吨，较上周跌50元/吨。

数据来源：Mysteel

本周精铜杆企业整体生产大致与上周持平，从企业反馈来看，周内整体订单量环比下滑，因此个别铜杆厂家厂内成品有小幅累库情况，但由于铜价上涨，个别线缆企业有集中提货需求，虽然本周订单下滑但由于实际发运货物量增加，因此多数精铜杆企业产出相对稳定。

本周长三角市场整体延续上周成交表现，订单量未见明显变化，个别企业订单有少量增加。周内铜价维持震荡运行，市场观望情绪依旧较浓，当前未见明显消费点，多数线缆企业仍旧维持按需采购，补库积极性较为有限，市场成交基本维持偏弱态势；据了解，目前大型线缆企业开工率在70-80%，开工表现较为一般，临近“金九银十”传统旺季，部分下游对后期消费抱有较高期待值。

华南市场本周精铜杆成交情况不太理想；本周铜价围绕在73000-74000高位进行震荡，而多数区域下游企业的心理价位在72000下方，故而零单成交表现很不理想，多数铜杆企业及贸易商表示零单成交难度较上周更大，周内零单成交基本以刚需且长单无额度的下游企业采购为主；另外长单方面，本周提货尚可，但由于价格不合适，提货的长单点价量较少，市场交易氛围整体较冷清。最后，从消费来看，目前华南地区需求表现整体较弱，多数线缆厂买货依旧执行逢低采购的策略，刚需表现较往年同期有所下滑，不过近期铜价反弹乏力，若铜价有进一步走弱，下游订单或将出现一定好转。

本周华北精铜杆市场交易热度遇冷，前半周，由于铜价重心上移，对市场买兴产生抑制作用，精铜杆出货难度较大。区域内精铜杆企业反馈，目前下游电线电缆企业订单并不饱满，市场消费需求释放有限，多数终端客户原料维持按需补库的策略。至下半周，市场买兴未见回暖，叠加电解铜升贴水逐步下调，区域内精铜杆企业为缓解出货压力跟随下调加工费报价，但收效并不明显，成交基本为刚需；而周五有部分线缆企业赶在周末前完成补货，故而市场成交稍有转好。

西南精铜杆市场本周成交表现较差，铜价周内以高位震荡趋势为主，区域下游买货意愿不强，叠加近期有部分低价货源流入市场，区域加工费竞争热化，多数铜杆企业表示零单成交难度加大；即使是长单方面，由于铜价限制需求释放，故而长单提货进度同样有所放缓，刚需提货为市场主流，点价方面的进度更是不尽如人意。

本周西北精铜杆市场出货表现不佳，虽临近9月传统消费旺季， 但市场呈现旺季不旺的迹象，市场做价量表现平平，下游电线电缆企业提货进度依旧偏慢。区域内铜杆企业反馈，目前市场交易氛围较清淡，总体消费较往年相比仍偏差，尤其是中小型终端企业开工率偏低，因此市场消费需求释放有限，提货的基本为刚需补货，目前成品库存有小幅累库的趋势。

数据来源：Mysteel

2、再生铜杆市场：订单集中性表现明显 个别市场开工小幅回升

本周再生铜杆价格随盘面铜价同步呈上涨表现，截至本周五市场主流价格报73400-73700元/吨，较8月16日上涨500元/吨左右。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆企业整体开工环比小幅回升，本周个别时段再生铜杆交易量较为可观，因此前期受行业政策以及原料供应紧张影响的部分减、停产企业产出略有提升；虽市场再生铜原料整体供应依旧偏紧，但从厂家原料实际采购情况来看，因市场原料流通少且价格居高不下，湿法铜近期交易量有明显增加并流入再生铜杆企业；近期有个别厂家也表示已开始恢复生产或近期有烘炉复产计划，因此后续再生铜杆整体产出将进一步增加。

本周江西再生铜杆市场成交分化较为明显。具体来看，由于目前政策方面的影响有所变化，区域再生铜杆企业开工情况不一，而下游采购更多集中在现货方面，故而多数贸易商手中库存不多，成品提货期较长，此部分货源在本周的成交表现相对较差，周内单日成交量多在100吨左右；而开工尚可的部分铜杆企业供货能力较强，现货优势下周内成交表现尚可，周内单日成交量多在300吨以上。

广东再生铜杆本周市场成交表现随时间推移愈发疲弱，虽周内铜价围绕在高位盘整，但整体的成品价差并无明显差异，叠加多数贸易商手中库存较少，故多数出货与收货意愿均不强烈，收货也多是交付前期订单；此外，仅少部分有现货的贸易商与铜杆企业成品报价相对有优势，但成交同样不太理想，仅周一、周五有一定的成交量释放，多在300吨左右，整体市场成交热度有所下滑。

本周华北再生铜杆市场交投热度一般，前半周，由于铜价重心上移，上游废铜现货流通性增强，铜杆厂废铜收料情况得到改善；同时，再生铜杆较盘面贴水幅度拉开，贸易商企业纷纷入市补货，市场交易热度有所回暖。但至后半周，随着铜价走低，再生铜杆价格较盘面转为升水报价，精废铜杆价差缩窄；同时市场买兴不佳，部分下游对铜价看空预期增强，维持观望，补货意愿较弱。故而市场成交多集中在贸易商偏低价货源，较多铜杆企业反馈成交量在5车水平左右。

西南再生铜杆本周成交情况随时间变化较为明显。首先，供应方面，随着新规影响逐渐消退，目前区域已经有部分铜杆企业恢复生产，虽开炉情况仍未恢复至最佳状态，但市场整体现货供应量有所增多；其次，需求方面，由于多数铜杆企业重新开工后厂内现货较多，故而出货意愿较高，叠加近期生产利润尚可，多数铜杆企业周内成品报价较有优势，在上半周市场反应较为不错，单日成交量多在300-500吨不等，然而，到下半周后，成品价差逐渐缩窄，最低缩窄至仅有500元/吨左右，下游买兴减弱，多数铜杆企业下半周单日成交量缩减至100吨左右。

数据来源：Mysteel

3、价差：精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度略有缩窄 市场整体交易分化明显

数据来源：Mysteel

本周精废铜杆价差呈先扬后抑走势，截至本周五江西市场精废杆价差为720元/吨，较8月16日1100元/吨缩小380元/吨。

数据来源：Mysteel

再生铜杆与期铜倒扣值贴水幅度在周初有扩大表现，截至本周五对期铜倒扣值为贴水120元/吨，较8月16日贴水幅度回升340元/吨。

【下周预测】

整体来看，近期铜价回升限制精铜杆市场整体交易进一步回升，加之下游需求未见明显刺激亮点，若铜价有进一步上涨趋势，预计短期内下游提货需求或有一定提速。从市场实际开工以及后续计划来看，目前湖北、安徽以及河南等地企业开工情况尚可，加之近期行业政策的调整变化以及原料供应多样性，预计再生铜杆端后续产出仍有提升预期。