9月14日：LME铜铝价格上涨

【总结】

本周国内主流市场8mm精铜杆加工费除广东市场外，皆呈下跌表现；精铜杆市场下游节前备库不及预期，实际订单环比下滑；再生原料采购难度偏大，厂家有意控制整体接单量；精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度皆有扩张表现。

受铜价强势上涨影响，精铜杆企业本周整体订单环比下滑明显，虽存在个别下游节前备库需求，但对目前市场实际交易并无较大促进作用，由于下周进入中秋假期，个别企业有集中检修计划，因此后续生产表现或有下滑。再生铜杆市场谨慎观望情绪较为浓厚，厂家面临的原料采购困难依旧较大，因此短期内再生铜杆产出将维持低位水平。

【一周市场回顾】

1、精铜杆市场：下游节前备库不及预期 实际订单环比下滑

据Mysteel调研统计，截至本周五国内主流市场8mm精铜杆加工费除广东市场外，皆呈下跌表现。

数据来源：Mysteel

华东市场加工费报480-610元/吨，较上周跌30-40元/吨；广东市场加工费报400-550元/吨，较上周涨20-70元/吨；天津市场加工费报650-700元/吨，较上周跌50元/吨。

数据来源：Mysteel

本周精铜杆企业整体开工表现变化不大；铜价持续上涨，限制下游客户补货增加，致使精铜杆市场整体交易表现不佳，加之目前终端实际提货效率也不高，因此考虑到销售效率降低后成品累库的实际情况，部分精铜杆企业执行停产检修计划；但由于周初部分下游存在节前备库意愿，大中型铜杆企业发运量保持正常水平，因此开工状态尚可。

本周长三角市场整体成交表现不佳，订单量环比有所减少。铜价维持震荡上行走势，临近中秋假期，前半周下游备库情绪略有体现，但整体观望情绪仍较浓厚，市场交易表现较为积极；后续进入下半周，铜价出现持续上行，市场补货情绪难有提振，多数铜杆厂家长单维持相对稳定，尽管部分下游企业看涨心态增强，但零单成交下滑仍较明显，周内新增订单大幅减少，整体备货表现不佳。此外，本周下游提货速度表现不一，中小企业多受价格上涨影响，环比略有放缓，大户维持正常水平。

华南市场本周精铜杆成交表现随时间推移不断减弱。具体来看，本周铜价除周一有所下跌外，其余交易日铜价均表现为持续走强的状态，周一由于铜价回落至72000下方，市场成交情绪有一定回升，下游完价情绪较为不错，其中，部分长单提完的下游企业对零单的采购意愿同样较为强烈，成交量多在300-500吨不等，市场整体交易热度有所回暖；但自周二始，铜价持续向上攀升，市场观望开始增多，备库计划更多以提取前期点价的长单为主，零单交易量较少，虽部分企业反馈有一定的订单，但由于订单排期较满，承接能力有限，日均成交量多在100-200吨不等。从消费看，目前中秋节前市场备库表现整体不及预期水平，多数下游企业执行长单，近期铜价持续走强同样制约了下游的采买情绪，包括拉丝、漆包线、南网国网等方面的订单均未见明显回升，新增量多为基建为主的线缆订单，但下游企业对后市消费仍持谨慎态度，预计下周由于交易日较少，市场成交表现大幅回升可能性较小。

本周华北精铜杆市场买兴不佳，虽临近中秋假期，但市场备货需求释放有限，下游按需补货为主。具体来看，周内铜价震荡偏强运行，市场采买情绪趋于谨慎，大部分终端客户保持观望，原料建库计划放缓。从成交来看，区域内精铜杆企业新增订单量偏少，点价多为此前已提货的部分进行完价，精铜杆出货表现不畅；个别铜企下调加工费报价以期订单量转好，但铜绝对价格走高，抑制下游企业补货意愿，市场成交难有亮眼表现。

数据来源：Mysteel

本周东北市场交投依旧清淡，虽临近中秋节假日，但市场交易活跃度并未转暖。一方面，周内铜价走强，高铜价对市场补货情绪压制明显，部分贸易商企业反馈，铜价上涨后市场观望情绪弥漫，无氧杆及保阻杆出货量均有减少；另一方面，目前东北地区线缆企业及铜拉、拔丝企业订单偏少，开工并不亮眼，节前备货需求不显，多数终端客户维持按需采买的策略。

2、再生铜杆市场：原料采购难度偏大 厂家有意控制整体接单量

本周再生铜杆价格保持强势上涨表现，截至本周五市场主流价格报74100-74300元/吨，较9月6日均价上涨1600元/吨，涨幅达2%。

数据来源：Mysteel

本周再生铜杆企业整体生产积极性依旧不高，除了此前一直保持生产的厂家外，部分完成7月退税的企业近期正计划逐步复产，但由于近期铜价保持强势，再生铜杆实际消费需求偏弱；加之由于精废价差整体运行趋势依旧以收缩为主，市场再生铜杆产出量依旧较少。

本周江西再生铜杆市场整体成交亮点不足；从具体情况来看，周内铜价持续走强，但受限于废铜采购价格高且难采购，多数铜杆企业成品价格并无优势，仅在个别交易时段因备库需求提升，销往华北等地的订单量有所增加，多数交易阶段市场成交较为一般，单日成交量普遍在100-200吨不等，极个别阶段有超300吨成交，但市场整体交易活跃度依旧不足。

广东再生铜杆本周市场成交情况不太理想。铜价周内整体走势向上，但由于废铜价格跟价较紧，多数铜杆企业表示原料采购难度大、采购成本高昂，故成品报价普遍无优势，而贸易商方面则普遍维持观望态度，欲等待价差继续走阔后再行考虑建仓，环顾整周，仅周四价差有少部分贸易商选择进场减仓，当日交易热度尚可，但成交量同样仅有200吨不到；而其余交易日阶段，即使是当日的低价货源，多数企业的成交量仅在百吨左右。

本周华北再生铜杆市场交投一般，但原料价格居高不下，再生铜杆企业持续受到再生铜供应紧缺的困扰，废铜收料不佳；目前较多铜杆企业尚有铜杆现货，但原料库存已低于安全库存，部分铜厂为保证持续生产抢购废铜，限制铜杆接单量，少数成交数车后便迅速提价以控制订单；至后半周，铜价持续走强，废铜现货流通情况改善，但高铜价对终端客户补货意愿形成抑制，午间报价后市场反应平淡；仅周五下游线缆企业急于在节前完成建原料库存，市场补货动作有所增多。

数据来源：Mysteel

3、价差：精废杆价差、对期铜倒扣贴水幅度皆有扩张表现

本周精废铜杆价差整体处于小幅扩张态势，截至本周五江西市场精废杆价差为880元/吨，较9月6日的640元/吨扩张240元/吨。

数据来源：Mysteel

截至本周五，再生铜杆与期铜倒扣由周初的平水转为贴水250元/吨，较9月6日倒扣值升10元/吨跌260元/吨，因此再生铜杆投机贸易需求略有提升。

数据来源：Mysteel

【下周预测】

受铜价强势上涨影响，精铜杆企业本周整体订单环比下滑明显，虽存在个别下游节前备库需求，但对目前市场实际交易并无较大促进作用，由于下周进入中秋假期，个别企业有集中检修计划，因此后续生产表现或有下滑。再生铜杆市场谨慎观望情绪较为浓厚，厂家面临的原料采购困难依旧较大，因此短期内再生铜杆产出将维持低位水平。