需求较弱 沪铝反弹动力不足

虽然宏观环境依旧不佳，但连跌后市场情绪有所缓和，沪铝夜盘高开震荡，不过基本面偏弱难以支撑铝价持续反弹，日内震荡回落，录得小阴线，收涨0.27%。

市场情绪有所好转，沪铝急跌后再度进入震荡格局，国泰君安期货表示，当前对于宏观情绪的变化，只能动态跟踪空头持仓，隔夜夜盘铜铝空头连续第二日减仓，价格均有所反弹。后期不排除宏观情绪再反复重来的可能，建议关注后续空头打压力度，再确认此轮是否阶段性确可见底。

电解铝供应端仍面临增产复产的压力，据SMM测算7月份运行产能约4100万吨。需求偏弱且预期表现难言乐观，据SMM统计显示，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周小幅下滑0.2个百分点至66.5%。当前国内商品房销售降势放缓，地产市场仍待企稳，且需求淡季即将来临，若无新政策刺激，需求恐难有亮眼表现。铝锭社库本周虽然再次去库，但后期累库预期仍存。整体来看，当前基本面对铝价不利，但铝价接连下跌后接近成本线，有一定的反弹的安全边际。

对于当前走势，新湖期货表示，宏观情绪的波动对价格影响仍较大，前期悲观情绪释放后铝价得到喘息机会，但价格反弹空间或有限，且后期宏观情绪仍有波动，供给端压力也不断增加，价格反弹难以持续。